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今天的文章，先从一则社会新闻说起。

 

2020年6月一天凌晨，大连海星湾大桥上发生一起悲剧，一家三口从桥上坠入海中。

 

据近日的中国庭审网获悉，该案中的郑某伟先是杀害女儿，之后开车跟妻子一起前往星海湾大桥、将女儿尸体扔下大桥后，夫妻俩再跳桥自杀。后其妻子遗体被发现，郑某伟幸运被救起、自杀未遂。

 

幸福三口之家，何以酿成如此悲剧？从郑某伟的庭审记录中，我们终于窥得缘由——高负债、高杠杆之下的“金融投机”。

 

据郑某伟称，自己大学毕业后一直从事自由职业，“玩金融”。比特币是他的主要投资项目，为此赚了不少钱，身价直逼千万。后因比特币价格下跌，动用了资金杠杆的他在6月初已亏2000多万。

 

资金杠杆来自于父母的400万、岳父母的50万、亲友们的大笔借款及自己多年的积蓄。因不堪压力，选择杀害女儿后再夫妻俩自杀。

 

这是一个极端少有的个案，但其中的一些逻辑不得不引起警惕。

 

尤为引人注意的一点是，郑某伟自称“玩金融”…玩什么样的金融、怎样的玩金融，才会把一家人的性命都玩进去了？

 

这些年，“金融”二字已被滥用了。不管是真金融还是假金融、也不管跟金融到底有没有关系，反正一跟钱沾边都高大上的自诩为“做金融的”。

 

做证券经纪业务的销售，说自己是做金融的；

卖股权私募的业务，说自己是做金融的；

就连没多少技术含量的贷款中介，也会说自己是做金融的；

游走于法律灰色地带的民间借贷（如早已崩盘的担保理财），也会往自己脸上贴金…嗯，“俺是做民间金融的”。

 

如果这些还能跟金融沾那么一点边的话，有些自称“玩金融的”则让人哭笑不得。

 

以项目投资的名义的搞资金传销、以外汇/期货/原油/邮票卡等交易的名义搞资金盘、以发行空气数字货币的名义非法集资…他们也都称自己是“做金融的”。

 

在一定程度上，金融已被这些人玩坏了，“金融”已近乎等于诈骗。

 

这些打着“金融”旗号的金融诈骗，我们这里就不赘述了，其实真正的金融是高风险和高收益并存的、同样是稍有不慎就亏掉身家性命。

 

金融是什么？金融创新是什么呢？

 

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关于金融和金融创新，不同的人会从不同的角度给出不同的解释，但我的理解主要体现在以下两个方面。

 

第一是把不能卖或不能轻易卖掉的资产，通过一些操作轻易的卖掉、筹集到钱；第二是没有钱时，通过一些操作借到钱、筹集到更多的钱。

 

前者表现为资产证券化，把难以出售的资产打包做份，降低交易的难度及购入的门槛，后者表现为加杠杆，融入更多的钱、借入更多的钱、撬动更长的杠杆，最终把资产泡沫吹大。

 

一栋房产很难出售，一是税费高、二是交易时间长、三是过户手续非常麻烦…更重要的是没有多少人能拿出买一栋楼的钱啊。

 

怎么办呢？资产证券化啊…MBS来了，把这栋房子资产打包装入一个基金池当中，之后把基金按份出售……你持有一份MBS基金，相当于持有这栋房子的一个很小份额。

 

就这样，在金融的操作下、流动性差的整栋房子其流动性迅速提高。

 

除了房产外，银行等金融机构对外放贷的债权（比如房贷）、二房东长租公寓的租金受益权、持有的股票/债券的受益权…都可以打包做份对外出售，此为资产证券化的另一种形式——ABS。

 

如果手里资金有限或者就没钱，如何购入资产或者发展事业呢？借助金融的力量借钱、融钱、加杠杆啊。

 

普通人最容易接触到的金融加杠杆就是贷款买房，如何让买房的杠杆再高些呢？首付分期加一截杠杆、二手房高评高贷加一截杠杆、零首付买房再加一截杠杆。

 

长租公寓如何让业务尽快做大呢？加杠杆啊。融投资人的钱、借银行等金融机构的钱…还可以预收一年的房租——租客一下子拿不出一年的房租，就让租客去借贷加杠杆。

 

证券化和加杠杆是金融、金融创新的主要特征，也因此会积累大量的风险。蛋壳等长租公寓的风波来自于加杠杆，2008年美国次贷危机则是资产证券化和加杠杆合力的结果。

 

最近这些年，中央一直在金融严监管、金融去杠杆…以及最近再次重申加强金融监管，强化反垄断和防止资本无序扩张，包括对蚂蚁集团的监管约谈等，就是为了防止金融风险聚集、引发系统性风险。

 

面包店的充值卡、健身房的预付卡、洗衣店的储值卡、教育培训的学费、购物消费的预付款……它们的实质都是金融、都是金融加杠杆。

 

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如果稍加留意，就会发现身边这样的案例并不鲜见：

 

手拿一笔钱去理财的，理着理着就把钱理没了；表面光鲜的去玩金融的，玩着玩着就把自己玩进去了；本来是高负债加杠杆去炒房的，炒着炒着就把杠杆炒断了……

 

从最早民间借贷的担保理财、到ICO募资的数字货币空气币、到非法吸储/放贷资金池业务的P2P、到难以退出的私募股权融资、到刚性兑付打破下的信托理财暴雷、再到蜂拥而上的买房站岗。

 

天使和魔鬼一步之遥。金融在放大收益的同时、也在加速爆仓，可绝大多数人只看到了金融的收益、却忽视了金融的风险。更别说一些借着金融的旗号、实质是搞诈骗的假金融…只会让人坠入深渊。

 

没有金刚钻不揽瓷器活，在借力金融的同时、一定要对金融保持敬畏。

 

在顺周期、资产上涨的环境里，当然杠杆越高越好，因为杠杆的收益远超过杠杆的成本…对于贷款高杠杆买房来说，就是房价的涨幅超过了贷款的利息。

 

可在逆周期、资产不涨甚至下跌的环境里，杠杆就会反噬、其狰狞的一面就会显露。资产不涨、项目不赚钱，可你的债务额和利息却是实打实确定的、是必须要还的。就好像房产投资来说，房价不涨就是跌、毕竟月供要还利息要付。

 

暴涨和暴跌盈亏同源，暴富徘徊在暴死边缘，还没彻底弄懂金融之前，千万别轻易的以为玩金融很轻松容易……