由港交所前行政总裁李小加创立并兼任主席的滴灌通再引市场热议。

日前，消费投资人、加华资本创始合伙人兼董事长宋向前接连在社交媒体发文批评滴灌通的商业模式，直言“本质上还是个高利贷，是个升级版的P2P”。

10月25日，滴灌通创始人李小加和张高波就公司发展近况召开线上交流会。李小加坦言：“我并不知道P2P到底是什么，也不知道中文翻译是什么意思，我的初心就是想做不一样的事，连接国际大资本和中国小企业，我不只是想做资金的生意，而是要建立一个新的市场（交易所），中国彻底的数字化革命让这种想法有了实现的可能。”

滴灌通模式遭质疑

近日，宋向前在朋友圈接连发问“滴灌通到底是什么”的帖子广泛流传，引起热议，记者整理了相关言论，主要集中在以下几点：

1、 质疑滴灌通金融创新模式，既然是非股非债，那滴灌通到底是什么？

2、 滴灌通的“每日营业收入分成”模式，利息收入应不低于20%，而这无限接近高利贷的标准，即24%，因此滴灌通更像高利贷，是升级版的P2P。

3、 质疑滴灌通三地跨境结构的投资模式存在法律和监管漏洞。

公开资料显示，滴灌通是一家以投资内地实体连锁店为主，再以连锁店每日的营业额进行分成的合约方式收取回报的创业公司，截至目前，滴灌通已经投资了超10000家店铺。

近日证券时报记者专访李小加，在他看来，每日收入分成合约（Daily Revenue Contract，DRC）作为一个以数字化赋能的全新资产类别，让投资者能够实现直接、分散地投资于中国大量的小微实体门店，并每天分享透明、安全的投资回报。因为中国的数字化让店内账户系统可被随时监测。

如何理解每日收入分成？李小加称，实际上就是收入现金流的折现融资。比如张三的酸菜鱼馆想另开一家新店，找滴灌通借钱，但前提是张三的酸菜鱼馆旧店的每日收入都要按照合同约定的比例进行分账。比如合同约定投资30万，投资期限24个月，按照每日收入的10%分成，本金收回后，每日收入分成就打折按照5%分账。假设张三的旧店每日收入10000元，那么滴灌通每日就能拿回1000元，1个月就是3万元，本金10个月收回，剩余的14个月就按照每日5%分账。

“我认为市场上有争议是好事，被讨论也是好事。我们在做这个事情的时候，目的就是要把国际大资本带入小微企业中，首先，我们很清楚不能用股权投资方式把国际资金带入中国小微企业，因为工商变更手续会很麻烦。第二，我们不能以债的方式去贷款给中小企业，因为我们不要求小店提供担保，如果他亏了是不用还的。”李小加表示。

今日，张高波在会议上首次透露“每日收入合约分成”的金融创新模式是如何来的。“疫情期间我们做了大量访谈，这些小企业做生意需要钱，很多都是亲戚朋友一起凑启动资金。我们问他们，如果我不用贷款的方式给你，我应该用什么方式给你这笔款呢？其中一个理发店的老板告诉我，你给我一笔钱，每天店里多少营业收入，我给你分成就行了，你也不用关心我的成本控制，你每天都有进账，这个是在民间很普遍的做法，他的话一下子就把我们点亮了。”