芯片巨头ARM预计将于美国时间9月14日在美IPO，招股书显示，ARM的每股发行价为47美元到51美元，估值在500亿至545亿美元之间。

尽管低于早前640亿的市场预估，但仍是今年以来美股及全球最大IPO。

9月12日，ARM美国IPO已经获得10倍超额认购，提前一天结束认购，可见市场的火爆程度。

媒体报道称，ARM拟将IPO价格定为每股51美元以上。有知情人士透露，鉴于强劲的需求，ARM 正在考虑要求投资者提高对其估值，也即超过 545 亿美元的估值。

在2016年，软银以约320亿美元的价格收购了ARM。虽然现在ARM的估值高于收购价，但距离软银创始人孙正义的目标还有些距离。

当时，孙正义非常兴奋，他称ARM将是软银集团的未来。“可以自信地说，ARM的价值将在五年内增长5倍。”

近期，接近孙正义的人士透露，孙正义的想法是，ARM在美股开始交易时的估值，可能不如上市本身重要。

那么，问题来了，ARM在产业链中有什么特殊位置？还能成为核心玩家吗？ARM值520亿美元吗？现在是投资ARM的好时机吗？

在下文中，见闻君将和大家聊一聊。

ARM的特殊行业地位与赚钱模式

作为芯片业绕不过的大山，ARM让全世界99%的智能手机都用上了自己设计的芯片架构，但在消费者中ARM的知名度并不高，且利润也没有想象的乐观。

从收入构成来看，ARM的赚钱模式主要有两种：一种是通过许可证赚钱（占比总收入为40%）；另一个则是利用专利使用费赚钱（占比总收入60%）。

其中，专利使用费作为ARM最赚钱的业务，定价却不高，这也是其市场占有率高达99%，收入和利润规模却不是特别大的重要原因。

2022年使用ARM技术的芯片总价值达989亿美元，占了近一半市场份额。但 ARM 的利润只有16.8 亿美元的 ，占芯片价值的 1.7%。