"场外配资的资金，来源有很多也很复杂，看起来是体外循环，但是，投资行为发生在资本市场，扰乱了资本市场秩序，所以，证监会需要从严打击。"中国人民大学法学院教授叶林对《证券日报》记者表示。

国浩律师（上海）事务所律师朱奕奕对《证券日报》记者表示，投资者将资金交给不具有从事证券、期货经营活动资质的场外配资平台及运营机构，对相关投资的资金安全是没有保障的。而且场外配资的杠杆效应，也会对投资者的利益造成较大的风险，进而影响整体市场的合理有序。

在朱奕奕看来，目前各地证监局的专项整治活动，可以进一步探索"防范-监测-曝光-打击"的全链条规范程序，防范、检测资本市场中场外配资平台及运营机构的合法合规性，并及时公布不合法场外配资平台及运营机构的名单，明确警示投资者，避免对投资者造成进一步的损失，同时对相关违法平台及机构予以"零容忍"的严厉打击。

判断"虚拟盘"的4种模式

记者注意到，青海证监局在专项整治行动公告中，还披露了场外配资的4种模式：系统分仓模式、出借账户模式、虚盘配资模式、点买配资模式。其中，虚盘配资模式即为"虚拟盘"，投资者极有可能"全军覆没"，本金也全部损失。

今年以来，在多起民事纠纷案例中，配资合同被判无效，在刑事诉讼中，场外配资被定义为非法经营，若涉及"虚拟盘"，则是以诈骗罪判决。

《证券日报》记者据裁判文书网统计，截至11月8日，以"配资""合同无效"为关键词搜索，全国各地法院已经有123起民事判决书或裁定书，其中浙江省最多，有54起。

以"配资""非法经营"为关键词搜索，今年以来，已经有57起刑事判决书或裁定书，其中上海最多，有13起。而以"配资""诈骗"为关键词搜索，今年以来至11月8日，已经有99起刑事判决书或裁定书，其中浙江最多，有29起。

"地方证监局对场外配资等违法违规行为的打击，有利于进一步落实证监会以‘零容忍’态度开展的为期三个月的专项整治行动，从而切实保护投资者合法权益，并维护市场秩序。"朱奕奕表示，对于场外配资，未来证监会的监管大趋势仍将是"零容忍"的态度，并将依据新证券法等法律法规，从严、从重、从快追究相关违法机构和人员的责任。