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放王健林一马的男人

2023-12-15 12:54
珠海万达商管的上市剧本终于有了新剧情,王健林头上的雷拆除了。
根据大连万达官网披露,太盟投资集团与大连万达商管签署新投资协议,太盟将联合其他投资者,在原投资期满并经万达赎回后,对珠海万达商管再投资。按照新协议,大连万达商管持股40%,为单一最大股东,太盟等机构合计持股60%。
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更重要的是,新投资协议不再对上市设置对赌条款。
在此之前,珠海万达商管多次上市未果,成了王健林的头号难题。原本若不能在今年底上市,万达需要支付400亿左右的回购款,随着与投资人谈判成功,万达很可能不需要实际支付这笔钱,距离年底还有半个多月,王健林惊险过关。
挑头与万达签下新“条约”的太盟,在珠海万达商管的投资者阵营中似不显眼。相比它,万达在2021年引入的投资者中,不乏更知名的大牌机构。不过从当时的投资额看,太盟出资180亿,在全部投资额中占比近一半。换句话说,它应该是王健林最希望松口的那个。
当然签下新协议要付出代价——万达方面对珠海万达商管的持股比例,降至40%。而2021年时占比则超过78%。王健林丢掉了绝对控股权。
现在,对于太盟投资的核心人物单伟建,王的感觉可能是五味杂陈。
单伟建今年69岁,在私募股权投资界大名鼎鼎。他担任合伙人的太盟投资,总部位于香港,号称管理超500亿美元资产,是亚洲私募股权巨头。去年3月份,太盟曾在港交所递交IPO申请,不过至今没有上市。
从职业履历来看,单伟建在业界颇有传奇色彩。根据公开资料,他在九十年代初从海外回国,先任职于JP摩根亚洲,1998年加入新桥资本(美资背景)成为合伙人,正是在这个职位上,单伟建开始了职业高光。
时值亚洲爆发金融危机,韩国第一银行内外交困,韩国政府无奈寻求投资者接手重整。当时代表新桥入局的就是单伟建,最终经过艰苦谈判,新桥资本战胜汇丰,拿下韩国第一银行的控股权。五年之后,这家银行走上正轨,新桥功成身退并获得高额收益。单伟建一战成名。
更有代表性的一战,发生在新桥入主深发展银行的并购案中。
2002年,中国入世倒逼国内银行业改革,位于深圳的深发展银行麻烦缠身,不良资产高达百亿。深圳当地政府也有意退出股份,让外部投资者接手改造。新桥资本在各方不看好中出手,在2004年受让国资转让的股份,接管深发展银行。这次股权交易的意义重大,新桥成为第一家控股内地商业银行的外资机构。用当时《华尔街日报》的报道说,就是“创造了历史”。
在这桩交易中,单伟建仍然是关键角色。
在这些股权交易中,新桥资本并不是纯财务投资,入主之后通过主导运营让标的公司脱困,最后再退出获益。2006年,新桥与私募投资公司TPG合并,单伟建成为TPG的高级合伙人。到2010年,TPG将手中的深发展股权,转让给有意在银行业扩张的中国平安,促成当时国内最大的金融收购案之一。TPG仅获得的现金保底,就高达114亿元。
也是在这一年,单伟建选择离开TPG,成为太盟投资的合伙人,主要负责私募投资业务至今。
过去十多年间,太盟投资在内地频繁出手,2021年入局珠海万达商管,就是王健林发动朋友圈拉来单伟建援手,共同设了那个大名鼎鼎的IPO对赌局。而他在业界的声誉也水涨船高,一度有了“中国私募之王”的称号。去年3月份,单伟建进入阿里董事会担任独董,此前他已经在丰益国际、宝钢和联想董事会做过这一职务。
单伟建曾在接受采访时解释过自己的投资风格,那就是Buy-out(控制权收购)。不同于财务投资,这种投资风格意在获得标的控制权,通过重整使得公司业务增值,再卖出获利。从新桥到TPG再到太盟,单伟建一直均采取这种投资策略。在这个角度上,这次太盟等投资机构拿下珠海万达商管的60%股权,可能也是这一策略的投射。
今年初,功成名就的单伟建登上福布斯亿万富豪榜,在亚洲,靠做私募股权生意发家的巨富并不多。但单伟建做到了。不过他本人似乎不热衷这个名誉,他向福布斯表示计算有误,自己的财富并不足以让他上榜。
除了做投资,单伟建还有个写书的爱好。目前他已经出版几本书,披露过不少当年交易项目的内情。此外还写过一本类似自传的书,讲述了更早年的若干经历,比如在内蒙古戈壁滩当知青的艰苦岁月,及远赴美国的求学等,揭示了这位私募大佬的复杂人生。他说从当年艰难经历中学到的是:身处逆境,也要时刻做好准备。
这些都是光鲜的一面。
在投资业务上,单伟建似乎也有走眼的时候。在2012年时,他曾与福布斯中文网的编辑访谈,其中提到巴菲特投资比亚迪一事,他批评巴菲特这笔交易做的不好,一定会亏钱,因为投资的是一个产能过剩且没有任何竞争优势的行业和企业。事实证明,巴菲特这笔生意做的还是不错的。

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