创立之初被许多人戏称为“互联网泡沫”的拼多多，近几年的成长速度非常惊人。
2018年7月，成立不到三年的拼多多在美国上市，成功跻身电商市场的重要一级。
截至本周二（5月13日）美股收盘，拼多多股价报收于57.83美元，目前总市值约692.59亿美元，再次超越京东。
至此，拼多多现位居互联网公司排名第四位，前三位分别是阿里巴巴、腾讯控股、美团点评。
虽然拼多多财报数据喜人，成功将“前浪”京东拍在了沙滩上，但要想长期保持“五环”内的地位，可谓是路漫漫。
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超越，往往从模仿开始。
凭借着占据下沉市场的策略，拼多多搭上了电商的末班车，走上裂变式的发展道路。
拼多多的优势是有钱，于是，拼命将这些钱砸向市场。首先是通过大力度的折扣来吸引三四线城市用户。
当下沉市场弹尽粮绝时，又于2019年6月推出“百亿补贴”活动。百亿补贴计划从2019年6月正式启动，2019年下半年一共花掉161.8亿元，全年一共花掉271.7亿元。
前段时间，拼多多还掀起了补贴买苹果手机的高潮，这肯定很烧钱，毕竟舍不得孩子套不着狼。
这些路，京东、阿里以前都走过了。
但不同在于，时代不一样了。
现在连大妈、大爷几乎都人手一部智能手机，况且中国大部分人居住在三四线五线、县级城市，所以拼多多相中了下沉策略。
当然，你可能会疑惑，落后城市的人群能有多大消费力？
这你就想错了，根据长尾理论，尾部所有利润的总和可以和头部利润平齐甚至超越头部。京东、阿里等巨头们，忙着发大财，恰好给了拼多多机会。
所以如今拼多多的股价表现，是有他合理性的。
当然，下沉市场的人口数量还是有限的，既然当前，拼多多已经把下沉做到了极致，那么后续就不会有什么增量了。
拼多多自己也意识到这点，于是引进各种品牌，和国美合作，补贴苹果手机……
但这个市场有阿里等巨头占领，拼多多想入圈，谈何容易。市场竞争很残酷，只要碍着我路了，管你是谁，我都要全力狙击。
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拼多多的“崛起”，在于它舍得烧钱发掘下沉市场。关键是，拼多多还能撑多久？
首先，低价、拼团、甚至伪劣，这是拼多多自诞生以来的身份标签。很长一段时间里，因为“低端、假货”等问题拼多多甚至被调侃为“拼夕夕”。这就是“农村包围城市”战略的痼疾。
人的刻板印象是很可怕的，尽管市值超越京东，也难以改变消费者的固有认知。
其次，如阿里巴巴前CEO卫哲所说：拼多多的创新价值在于低成本获客，将中国最后一批下沉用户拉上了网，“要守住这群人，就要回到核心比拼供应链的问题”。
目前，拼多多虽对外号称5、6亿用户，还没有自己的物流体系，都是靠第三方物流公司寄送包裹，这里面问题就很大。
拼多多对于“搞物流”这件事，表述上很委婉，拼多多战略总裁曾表示“中国市场在物流领域有大量过剩产能”，显然，对于物流这块拼多多没有十足的底气。
举个真实案例，笔者去年在好友的安利下，下载了拼多多，出于对高性价比的好奇，买了几斤芒果，但是等了大概8天才收到快递，开箱时发现芒果外皮已经长黑斑了，于是果断卸载......
这个问题拼多多也早就意识到了，于是宣布将以总计2亿美金的可转换债券方式，对国美进行战略投资。
“双黄”合作，虽然一定程度上可以补齐拼多多在物流和售后服务体系的短板。
但在利益面前，没有真正的朋友，万一国美转身“牵手”其他企业，拼多多该何去何从？
最后，拼多多引以为傲的下沉市场，如今也被其他巨头盯上了。2018年起，天猫、京东纷纷提出下沉战略，从城市辐射到农村。作为下沉市场“霸主”的拼多多，地位堪忧。
你看好拼多多的未来吗？