5月20日，小米集团公布了截至3月31日的2020年第一季度财报。

 

    小米集团总裁王翔先是强调了小米面对疫情，积极防疫，稳定推进供应链复工复产，然后报告了小米集团各个业务的逆势增长。

 

    这是一份凸显小米“韧性”的财报。2020年第一季度小米集团总收入同比增长13.6%，达到人民币497亿；经调整净利润人民币23亿，同比增长10.6%，大幅超过此前投行预期。

 

    在这份财报中，三大主营业务均录得同比增长。智能手机业务收入由2019年第一季度的人民币270亿元增加12.3%至2020年第一季度的人民币303亿元；IoT与生活消费产品业务收入由2019年第一季度的人民币120亿元增加7.8%至2020年第一季度的人民币130亿元；互联网服务收入由2019年第一季度的人民币43亿元增加38.6%至2020年第一季度的人民币59亿元。

 

    而“韧性”体现在几个方面：国内手机市场整体下滑，小米全球化的业务布局让海外市场对冲了国内风险；互联网服务营收算是小米独特于其他“硬件厂商”的营收结构，而在疫情期间，也让小米更具“抗压”性，互联网服务营收首次录得接近12%的单季最大占比；主打线上渠道和性价比商业模型的小米，在多元业务结构上（比如AIoT电商）受到疫情冲击相对较小。

 

    艰难季度的逆势增长

 

    中国智能手机市场经历了一个非常艰难的第一季度：手机元器件供应通道受阻，线下销售渠道关门停滞，消费者宅在家也一定程度上降低了数码产品消费购买的欲望。数据分析公司StrategyAnalytics在5月初发布的2020年第一季度智能手机市场数据显示，2020年Q1全球智能手机出货量为2.75亿部，同比下滑17%。这将是智能手机行业有史以来最差的季度表现。

 

    就在这样普遍的消极情绪中，小米的成绩更显得难能可贵。小米智能手机出货量在2020年第一季度录得4.7%的同比增长，总销量达到了2920万部。而增长主要得益于小米手机在国际市场的对冲。

 

    2019年以来，小米进一步拓展海外市场业务。进入2020年以后，小米将包括印度、东南亚、拉丁美洲、非洲和西欧等市场的业务作为海外业务布局的重点。

 

    不同地区对于疫情的封锁政策不同，这也是小米海外市场保持高增长的原因之一。比如欧洲和印度都是3月份开始封锁，而这和国内1月底封锁的节点不同。

 

    财报数据显示：2020年第一季度，小米在欧洲市场的智能手机出货量增长58.3%，市场占有率达到了14.3%。而根据Canalys数据显示，小米西欧市场的手机出货量同比增长79.3%，其中西班牙市场份额达到了惊人的28%，排名首次达到第一。

 

    在拉丁美洲地区，小米实现了同比236.1%的增速，市场占有率前五。在中东以及非洲地区的智能手机市场，小米出货量同比增长55.2%和284.9%。IDC数据显示，小米智能手机在印度市场已经连续保持十一个季度的出货第一，2020年第一季度市场份额为31.2%。

 

    手机在海外市场保持高增长，持续提高了小米业务结构中海外收入的占比。小米海外市场收入录得人民币248亿元，同比增长47.8%，这也创下了海外市场占比的新高，达到了季度总收入的50%。

 

    多元业务对抗冲击

 

    在疫情期间，人们不得不宅在家，这让小米这家公司的“互联网”属性更有所体现。

 

    这也算是小米与所谓的“其他”手机公司的不同之处。智能手机收入虽然仍然占据集团营收的主导地位，但包括小米有品、游戏和广告的互联网服务一定程度上缓解了其他业务受到的疫情冲击。

 

    小米这季互联网服务收入首次超过10%，来到了11.9%，这也创下了互联网服务有史以来的最好水平。

 

    此前我们已经在诸如腾讯等互联网公司巨头的财报中介绍了“宅经济”在疫情期间的巨大推动，实际上这同样是小米作为一家拥有“互联网服务收入”公司保持强势增长的客观原因。

 

    2020年第一季度，小米互联网服务收入达到了人民币59亿元，同比增长38.6%。其中主要贡献来自于广告和游戏收入。

 

    主观原因是小米对于信息流广告推荐算法的一定优化。2020年第一季度，广告收入为人民币27亿元，同比增长16.6%。“我们通过搜索、预装、信息流等多元化的变现途径，对更多的垂直行业客户进行了持续拓展。”

 

    而受惠于中国大陆市场的“宅经济”，互联网服务中的游戏收入达到人民币15亿元，同比增长80.5%。其中，包括小米有品电商、金融科技业务、电视互联网服务以及境外互联网服务所产生的收入同比增长71.5%，占比达到了互联网服务业务的38.1%。

 

    在接受包括PingWest品玩在内的媒体采访时，王翔称“小米的线上渠道优势、性价比的商业模型和多元化的业务结构能够有机会使我们比我们的同行们或者比业界其他的伙伴们受疫情影响相对小一些。”

 

    在这季中，还有一个值得关注的数据是：小米集团的低费用率依旧保持稳定，但在几乎同等费用率的情况下，小米的毛利率达到了15.21%，也是历史高位。

 

    二季度的变量

 

    展望第二季度，这种“韧性”也会继续得以体现。因为疫情爆发期不同，市场分析认为海外手机市场可能会在下一季度下滑，但因为国内供应链已完全重启，这种业务营收结构可能会得到修正。而小米国内智能手机业务和IoT与生活消费产品业务收入可能会实现双增长。

 

    王翔称“第二季度的挑战并不在于市场的恢复”，他认为，智能手机、生态链产品已经被证明是有刚需属性的消费品。但小米确实在密切关注海外疫情发展。

 

    海外市场不得不谈到华为的影响。因不能使用GooglePlay之后，华为几乎丢下了曾在欧洲抢占三星的市场份额，从更长远的时间来看，小米海外的市场策略有利于逐步提高在海外的市场份额。

 

    投行们同样认为，华为在国内的市场份额可能也会受到一定影响，这可能会改变国内市场的竞争格局。