母婴龙头贝因美的“回归”之旅，渐臻佳境。
2月28日晚，贝因美发布了《2019年业绩快报》，报告期内，公司实现营业收入27.97亿元，较上年同期增长12.31%，经营效益持续改善；尽管净利润因坏账及乳铁蛋白影响等转为负值，但公司主营业务的实际盈利能力已明显好转，2019年度公司扣除非经常性损益净利润较上年同期明显改善，2019年第三、第四季度均稳定盈利。
进入2020年，贝因美还抓住了网红经济风口，发力新零售，接连与杨迪、“泡芙辣妈不是佟丽娅”等网红合作，实现弯道超车。2月26日，贝因美旗下的母婴MCN（MultiChannelNetwork，即“多渠道网络内容服务”）合资公司顺利取得营业执照。
值得一提的是，贝因美与阿里云的战略合作也大幅提振了市场对公司数字化转型的预期，据贝因美总经理包秀飞透露：“现在我们从产品服务、包括跟阿里云的战略合作都是基于生态圈，然后向数字化转型。
2019年Q3、Q4持续盈利
《业绩快报》数据显示，2019年，贝因美实现营业收入27.97亿元，同比增长12.31%，实现归属于上市公司股东的净利润-8,799.99万元，较上年同期下降314.04%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润-1.21亿元，较上年同期增长44.00%，扣非净利润明显改善。
对于净利润亏损的原因，贝因美指出，是由于公司经营情况的改善仍无法立刻消除并弥补因新生儿出生数量减少、市场滞胀、2019年上半年乳铁蛋白涨价、公司非经常性收益较上年同期大幅减少等因素影响，从而导致公司全年利润亏损。
根据公开资料显示，贝因美测算2019年末存在可能发生减值迹象的资产，范围包括应收账款、其他应收款、存货、固定资产及商誉，进行全面清查和资产减值测试后，2019年度拟计提各项资产减值准备3103.75万元，包括应收款项坏账损失1295.69万元和存货跌价损失1808.06万元。
事实上，剔除上述资产减值损失影响，贝因美的业绩正在逐渐好转，尤其是从2019年下半年以来，贝因美已恢复稳定盈利，2019年Q3、Q4季度实现净利润分别为1584万元、1794万元。
自新任管理团队上任之后，公司重新梳理战略发展方向，通过细分市场产品品类的突破，以及运营情况的持续改善，保持了主营业务收入的逆势增长，同时有效控制了关键原材料成本，经营效益持续回升。
具体来看，在营销方面，作为传统的母婴龙头，贝因美的“自愈”能力不容小觑，2019年贝因美营销平稳增加，趋势企稳。2019年5月，贝因美还与澳洲羊奶粉企业成立合资机构独家经销Bubs在大陆产品，在抢占高端有机奶粉的版图中再进一步。
与此同时，公司制定的大爆款战略也“大放异彩”，此前，包秀飞曾在母婴行业观察主办的2019全球母婴大会上提出“五效”策略，其中内容包括根据市场情况不断优化品类结构，打造核心单品爆款，借助爆款效应提升销量与市场份额。
这一策略已出现显著成果，2019年贝因美主营奶粉爆款明星效应放大，旗下三大明星今年累计销量同比均有大幅度的增长，表现强劲，成长明显。
据了解，前三季度贝因美明星产品“爱加”同比增长35.19%，“经典优选”同比增长35.45%，“童享”同比增长40.97%，这也是贝因美营收逆势增长的关键所在。
渠道、效能双重发力
事实上，贝因美的逆境重生并非偶然，在收入大幅增长、营销趋势企稳、母婴业务重回正轨的背后，离不开管理层正确的布局策略，这使得贝因美一方面可以通过加速线上线下融合、大力发展新零售等方式“开源”，另一方面则强化内控管理，通过提升效能、集中费用等方式“节流”。
首先在渠道方面，2019年贝因美成长迅速，加速促进线上线下的融合。2019年1月到9月贝因美总共开展了线上线下各种类型的消费者活动近5000场，覆盖精准目标人群500万+；在出生数下滑的大背景下，获取新用户的人数同比2018年仍增长了11%。
与此同时，贝因美的新零售模式也成果卓著，新任管理层上任后紧抓新零售业务，贝因美通过O2O、新零售人货场的新型生意模式，打通商超、婴童渠道，让婴童渠道生意得到80%及以上的成长，区域的生意也得到了提升。
值得一提的是，在网红直播带货能力一次次刷新外界认知的当下，贝因美也及时抓住机遇。在网红杨迪1月13日晚的直播间，贝因美最新产品——保护儿童视力的“e-sight睛彩”叶黄素酯营养粉，十分钟即卖出了396罐。
1月18日下午，贝因美又与网红“泡芙辣妈不是佟丽娅”合作，后者在淘宝开启直播时向粉丝们推荐贝因美的新品——叶黄素脂营养粉，主播在直播时详尽介绍了这款产品的包装、功效等信息，而网红带货能力也在此次直播中再一次得到显现。
据贝因美高层介绍，未来公司的渠道建设会以新零售的架构来搭建。
“新零售的概念下，渠道和门店或者电商都属于产品营销，我们会更强调把市场和场景以及数据、消费者联系起来形成互动。我们今年成立了MCN公司，受疫情影响，网红经济会越来越发达，网红经济最大特点是我们可以迅速以最小的成本扩大品牌流量。第二，我们强调的云教育，奶粉行业最大的特点需要教育消费者，教育的过程是需要很长的时间和很大成本的。我们开展各种类型的直播以丰富多彩的教育形式对消费者进行引流。”贝因美表示。
另外，在增强效率，把控成本上，贝因美的表现也颇有成效。
今年以来，贝因美销售费用率下降，但其整体仍增加费用投资，将重点转移到合理化费用投入上，即把钱花在该花的地方，比如品牌及市场，同步减少及节约人力及差旅。
据贝因美管理层透露，2018年，公司渠道的库存消化需要200天左右，但目前大概在70天左右，“像现在这种疫情情况下，我们认为这个库存是一个比较安全的水平，处于安全库存的上限”。
有序推进复工复产
2019年的圆满落幕，也让市场投资者对贝因美2020年的业务颇为期待。
节后，受新冠肺炎疫情影响，不少市场人士担忧贝因美或受冲击。针对这一现象，贝因美及时给出了回应。
据公开信息显示，春节期间，贝因美统筹安排配合多地政府保供产品要求，切实根据订单需求克服困难，合理安排生产计划,黑龙江贝因美乳业有限公司始终保持生产工作稳步运行。
节后，公司在严格做好疫情防控措施的基础上，进一步有力有序推进下属各生产主体企业复工复产。截至目前，公司下属生产型子公司除湖北宜昌工厂外均已实现全面复工，宜昌工厂的婴儿配方奶粉品类经国家市场监督管理总局同意已转移至杭州工厂生产。
据贝因美管理层介绍，疫情发生初期公司的生意确实受到了影响，但之后电商的销量开始成倍增长，同时，公司的健康产品，譬如乳铁蛋白、益生菌一下子全部卖断货，“我们认为今年一季度贝因美亮点很多，疫情对全年的影响应该不大”。
事实上，不止是2020年一季度，贝因美管理层早已前瞻性地对公司未来五年的战略做出了部署。
公告显示，贝因美第一阶段，将建设以用户数据为核心，产品为基础，数字化驱动的母婴新零售业务模式，产品销售规模重回行业“三甲”，成为母婴行业领军企业。
核心策略包括四点，包括打造适销对路的商品、内容、服务；加强线上线下融合互通，降低获客成本；加快与阿里云开展战略合作，构建贝因美大数据赋能体系；形成数据驱动的母婴新零售业务模式等。
据透露，贝因美将重点开发形成五大品类产品，即婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品（包括不限于零食等）。
同时，会充分利用MCN公司开展母婴达人孵化、内容营销、数字营销等受年轻消费者关注和喜爱的市场推广方式，精准触达消费者；围绕用户的生命周期管理、渗透更多用户场景，并进行个性化运营。
在线下，贝因美将利用平台数据化增强通路可视性，降低渠道成本；积极打造新的流量人口和使用时机，通过多种方式积极渗透无人零售、物联网设备等新兴消费场景；在线上，与社交、电商、资讯、直播等平台合作获取私域流量，共建数据银行。
到第二阶段，贝因美将以数据为驱动，扩展相关产品和服务，合纵连横，构筑母婴生态圈，生态圈营收突破千亿，成为母婴行业平台企业。
实现这一目标的核心策略同样包括四步，即建立完善的体制机制，培育百人事业经理人核心团队，全面推进多层次合伙人制度；继续加大研发工作力度，始终关注前沿领域，为产品布局做好先导；充分发挥公司的品牌、渠道、内容、数据资产的优势，积极通过战略合作、投资并购等方式，海纳百川，组成“联合舰队”；实施多品牌发展战略的有机组合，形成品牌集群。为强大的生产、研发、渠道、服务等进行背书。
可以预见的是，基于贝因美管理层的魄力以及逐渐回暖的经营态势，市场对于上市公司实现五年规划是颇具信心的。