在我们身边，经常会有人谈起投资理财的话题。

有人认为，投资理财是一件很难的事情，没有一定的专业知识，普通人多半会沦为“韭菜”，不知不觉间把钱送给别人；也有人认为，投资理财是一件很容易的事情，拿着自己的闲钱在风起云涌的资本市场里面小试身手，在战争中学习战争，学会投资理财也是迟早的事。可见，不同的人对于投资理财具有不同的看法。

在我看来，资本市场确实是风起云涌，暗流涌动的地方。投资理财，就像船行浅滩，车走险路，风险往往伴着收益出现。有的时候，短短几分钟，多空力量就会发生逆转。有的人前一秒钟还在浪尖上风起云涌，高呼“我战胜了市场”，后一秒就直接被一波回撤吞了进去，品尝到了不敬畏市场的苦果。

对于我们这样的普通人来说，有没有一种方法，能够帮助我们简单有效地进行投资理财，既不需要专业的投资理财知识，便于理解和操作，又不需要时刻看盘，频繁交易，花费大量的时间和精力，还能获得一份不错的收益呢？这听起来就像天方夜谭一样，难道天底下有这样的好事吗？很多人可能会表示怀疑。然而，美国一位著名的投资家兼普林斯顿大学教授，伯顿·G·马尔基尔，在他的传世名作《漫步华尔街》里面清清楚楚地告诉了我们答案——有！

接下来，让我们跟随作者的脚步，漫步在华尔街的街头，聆听这位世界顶尖的投资理财专家给我们这些普通投资者的一些建议和忠告，并感受他游走在象牙塔和华尔街之间的传奇经历带给我们的一些震撼。

《漫步华尔街》这本书的第一版写于1973年，自从第一版发售以来，这本书的销量长盛不衰，到现在为止已经再版了十二次，这本书的历史长达半个世纪，被誉为“传世经典”一点也不过分。不过令人惊奇的是，至今为止，虽然美国的证券市场发生了沧海桑田的剧变，美国经历了多次经济危机的打击，国家层面的财政政策和货币政策也几度转向，可是这本书里面的一些基本观点仍然经受住了时间的检验，展现出了强大的生命力。

其实，《漫步华尔街》这本书的英文名字叫做《A Random Walk Down Wall Street》，如果直译的话，就是“在华尔街随机游走”的意思。“随机游走”是一个金融学上的专业术语，它指的是：股票价格的波动是随机的、不可预测的，它所蕴含的假设，就是“有效市场假说”。它认为，股票价格是随机游走的，就像水里的花粉一样进行“布朗运动”。

在这本书里，作者先是带我们回忆了一下历史上发生过的很多次经济危机，从荷兰的“郁金香泡沫”和英国的“南海股票危机”，到美国上世纪三十年代的“大萧条”和七十年代的“滞涨”，再到本世纪初的“互联网泡沫”和次贷危机。然而，人们从这么多次危机中得到的唯一教训就是“人们不会从历史中吸取任何教训”，虽然历史上发生过很多次经济危机，但是经济危机仍然周而复始，一次接一次反复出现。

就在作者带我们参观了这么多次经济危机的混乱现场之后，他明白无疑地告诉我们：

“市场并非总是正确，甚至通常都不正确，但是，没有任何人或者任何机构能够始终如一地比市场整体知道得更多。”

正如格雷厄姆在《证券分析》里面说过的那样：

“归根结底，股票不是投票机而是称重机，估值标准从未改变……无论如何，最终真实价值总是会胜出。”

无论多么巨大的泡沫，也总有破裂的那一天，市场价格终有一天会回归理性。市场一直在积攒力量，它终将利用自己的磅礴之力，对那些不尊重市场的人进行残酷地清算。

紧接着，作者给我们讲了专业人士如何参与这种“城里最大的游戏”，他用三个章节的内容，先是比较了那些股票分析师嘴边一直挂着的“技术分析”和“基本面分析”的特点，然后分别用了两个章节的内容对“技术分析”和“基本面分析”的效果进行了评述。

我看了这一部分的内容之后，由衷佩服作者的敢言和求实。他在书中振聋发聩地告诉我们：

“任何成功的技术分析策略最终都将会自取其败，谁若回首市场先知所做的预言，必将死于悔恨。”

在这一章节中，他毫不掩饰自己对于技术分析师们的不屑和鄙夷，他直呼这些技术分析师就像“夏天里生长茂盛的杂草”，他们通过诱导客户进行本不需要的交易，取得丰厚的佣金收入，为证券经纪公司刷了“游艇”。

他在书里用实证分析的方法明明白白地告诉我们，迄今为止，没有任何一个技术分析师能够“战胜市场”，他们选股的准确率甚至比不上蒙上眼睛的猴子向报纸股票版面上扔飞镖。一切对于股票趋势的分析都是缘木求鱼——试图在没有规律的市场里寻找规律。

在书中，作者对于基本面分析的态度也比较微妙。他认为：

“在帮助投资者获取高于市场平均收益的回报方面，基本面分析较技术分析毫无优越性可言。”

书中这一个章节的名称是“基本面分析究竟有多出色”，这显然也是一句反讽。作者认为，市场上由基本面分析师们费尽心思打理的那些投资组合，其表现很难超过涵盖范围更加广泛的指数基金。

由此可见，在作者看来，无论是基本面分析还是技术分析，都没有它们所宣称的那么有效，实际上，基本面分析和技术分析通常并不能为我们带来超越市场的投资收益。换句话说，这些形形色色多种多样的分析方法就和试手气掷骰子差不多。

那么，如何投资才是真正有效的呢？

答案很简单——我们只需要买入一支涵盖股票比较广泛的宽基指数基金，并长期持有就行了！对于我国证券市场而言，这类基金一般指“沪深300”或者“中证500”对应的ETF联接基金。

真的这么简单？对，就是这么简单！

这本书用了很多章节试图告诉我们这个道理，因为这个道理听起来简直不可思议。但是，作者用数据向我们证明，迄今为止，没有任何一种投资方法比这更加有效。既然我们没有办法战胜市场，那就随着市场随波逐流就好了。

购买指数基金，就相当于放弃了“战胜市场”的执念，转而承担市场的平均风险，并获得平均收益。这种投资理念在金融业界被称为“被动投资”。这是近几年才逐渐兴起的，不过，在实际操作中，越来越多的证据已经证明了它的有效性。

作者深知这种理念在投资者中普及的难度。在我们的生活中，大多数投资者总是自以为是，自己觉得自己很聪明，而且比其他人都聪明，试图成为“战胜市场”的人。作者用一种非常幽默风趣的笔调讽刺到：

“我也意识到，告诉投资者根本不存在战胜平均指数的希望，就好比告诉一个6岁的小孩这个世界上不存在圣诞老人一样，这会剥夺他们的生活趣味。”

除此之外，作者还在书的第14章向我们介绍了“生命周期投资”的方法。在作者看来，真正的理性投资者并不会追求一时一处的得失，他们真正应该在意的是在整个生命周期的各个阶段让财富发挥其最大价值。他向我们提出了5条资产配置的原则：

（1）历史表明，风险和收益相关。

（2）调整普通股和债券的风险，取决于持有投资品的期限长短，投资者持有期限越长，投资收益的波动性便会越小。

（3）定期等额平均成本法虽然有争议，但是可以作为降低股票和债券投资风险的有效方法。

（4）重新调整投资组合内资产类别的权重，可以降低风险，在某些情况下还可以提高投资收益。

（5）必须将你对风险所持有的态度和你承担风险的能力区分开来，你承担起的风险取决于你的总体财务状况，包括你的收入类型和收入来源，但不包括投资性收入。

在作者看来，买什么样的资产，承担什么样的风险，获取什么样的收益，是我们在投资之前必须想明白的一个问题。这个问题是投资理财的方向性问题，比投资理财过程中具体操作的细节更加关键。

在这本书的序言部分，作者也不无自豪地说：

“题为‘生命周期投资指南’的第14章，对处在各个年龄段的投资者来说，应该会大有帮助。仅此一章的价值，便抵得上与个人理财顾问进行一次收费高昂的会谈所花费的价格。”

在书中，我也找到了作者对我像我这样的年轻人的投资建议，作者用老师指导学生一样的口吻写到：

“对于20多岁的年轻人，我建议他们采用激进型投资组合。处在这个年龄段的人来日方长，可以安然度过一个投资周期的波峰和浪谷，也有很多时间去工作和挣钱。这些年轻人生活节奏快，积极进取，但是为了将一部分薪金收入留作储蓄防老，需要纪律约束。”

在书中，他结合美国的情况给我们举了个例子，这个例子不一定适合于我国，因此书中的资产配置比例不能机械套用到我们的生活中，不过他所陈述的投资理念无疑是非常正确的。

当然，这本书里面还有很多精彩之处，我没有办法完全列举书中的火花般的智慧，但是我认为，读完这本书之后，我确实对于证券市场有了全新的认识，甚至可以说有一种茅塞顿开的感觉。读这本书的时候，我感觉我好像和一位饱经风霜的老教授在聊天。那位老教授幽默风趣，时而旁征博引，时而循循善诱，无论华尔街上空是艳阳高照还是阴云密布，他都坚定地穿行在华尔街大大小小的金融机构门前，用自己的双脚“漫步”在华尔街的街头巷尾。

半个世纪之前，他也曾经是一个意气风发的年轻人，他面对风云莫测的市场，没有囿于固有的观点，勇敢地走出了自己的步伐；现在，他已经是一位老人了，他的生命正走向终点，但是他仍然像一位年轻人一样，在华尔街风云莫测的市场间起舞。他用难以置信的欢快笔调写道：

“投资游戏让人觉得乐趣无穷而难以放弃。”

马尔基尔先生在书的最后写道：

“我在撰写本书11个版本的过程中，有一件事最让我感到快乐和满足，就是有很多心怀感激的投资者纷纷给我来信。他们告诉我，因为他们采纳了我的40余年来始终不变的简单建议而获益匪浅。”

当我读完了这本《漫步华尔街》之后，我发现，这本书的核心思想只有简简单单的四个字，那就是“有效市场”。但是，这四个字的力量，就像一支锋利的穿云箭射向天空，一下子拨云见日，云开雾散，顿时让我有一种醍醐灌顶，如梦初醒的感觉。只有敬畏市场的人，才能够真正投入市场的怀抱！

我意识到，这本书之所以能够成为一本传世之作，就是因为作者时刻没有忘记自己是一名大学教授，他的分析思辨而理性，表现出了极强的说服力和实事求是的科学精神。