经济学期刊《经济研究》2023年第6期刊发了人民银行行长易纲的论文《货币政策的自主性、有效性与经济金融稳定》。

易纲在文中对我国货币政策调控做了框架性描述，并说明其中的基本逻辑和运行机制。

“搞对利率、汇率是保持经济稳定运行，并从宏观层面抑制系统性金融风险的关键”，易纲强调，利率政策和汇率政策不是并列的，利率是核心和纲，汇率在利率政策影响下由市场形成。

易纲指出，货币政策调控首先要将国内目标放在首位，并为实现国内目标选择利率等最优政策，其次需创造良好环境，使汇率由市场决定。

在上述思路下，与主要发达经济体大幅调整利率等货币政策的操作方式不同，我国货币政策操作坚持“以我为主”，自主性和有效性明显上升。在调控中充分考虑经济运行和政策效果等各项不确定性因素的基础上，注重跨周期调节和跨区域平衡，在熨平经济短期波动和保持物价稳定的同时，尽量将实际利率保持在约等于潜在经济增速这一黄金法则水平上，由此使利率水平与潜在经济增长和保持物价基本稳定的要求相匹配（不搞强刺激或急刹车）。

易纲表示，总体上，中国的货币政策调控一直是比较主动的，以相对平稳、成本更低的自主货币政策操作，保持了经济金融体系稳定，应对了来自内外部的多重冲击，实现了较好的调控效果，促进了经济高质量发展。