风投建议初创公司推迟赴美上市计划，等利率趋稳再说，因为软银旗下芯片设计公司Arm和快递公司Instacart的乍暖还寒，给其他科技初创企业的上市期待破了一盆冷水。

Instacart的IPO曾被视为其他未上市科技公司的关键晴雨表，上市首日一度飙涨40%，但尽管如此，截至9月底其股价仍低于30美元的发行价。

作为今年全球最大IPO，Arm在上市后的两周内，股价剧烈波动，时而高于发行价51美元，时而低于发行价，9月底比发行价高出5%。

 

相比之下，电子邮件营销平台Klaviyo的涨幅最高，相较于IPO发行价已累计上涨15%。

值得一提的是，这三家公司均由号称华尔街之王高盛担任主承销商，但上市后的表现仍耐人寻味。另外，美联储在9月20日暗示今年将再次升息，2024年降息次数也少于预期后，美国IPO市场的前景出现巨变。刚刚打开的IPO窗口又要关闭了？数十家科技初创公司赴美上市的梦想何时能成真？

风投：目前不适合IPO

私募市场数据公司PitchBook估计，过去一年有80家公司IPO计划被积压。风投认为，目前并不是IPO的绝佳机会。

风投Index Ventures的常务合伙人Mike Volpi说：

 

我们的投资组合内，我们会建议：除非真的需要，否则先搁置（IPO计划），过去几周市场波动剧烈......除非你必须上市，要么就等到明年下半年。

 

投行杰富瑞全球科技、传媒和电信投行联席主管Jason Greenberg说：

 

公开上市仍有风险，最有可能IPO的初创公司不会是那些为获取增长资本或为员工提供流动性而寻求上市的公司。

 

"所有人都认为IPO完蛋了，但事实并非如此，”风险投资公司General Catalyst的董事总经理、前摩根士丹利西海岸科技银行业务主管Paul Kwan说，9月的三个IPO是什么重大转折点。

Kwan说，在利率趋稳之前，IPO不太可能重新活跃，他预计未来6个月私营公司之间的合并和收购数量将增加。由于未上市公司的估值依据的是未来现金流，因此利率上升将会导致仍未盈利的初创企业造成冲击。

或许美股IPO窗口只开了一条缝

Thomvest风险投资公司董事总经理Don Butler说，一些公司可能被迫尽早上市，因为它们需要新的资本来生存或发展，因此这并“不是一个好的IPO故事”，Greenberg警告说，有些公司加紧上市是主要为了支付与员工股票单位归属相关的税单。

近年来，包括Instacart、Klaviyo和支付公司Stripe在内的许多硅谷初创公司向员工提供了受限制股票单位（一种股权激励工具），允许他们在公司被收购或上市时无偿获得公司股票。

3月，Stripe通过一次私人股票出售筹集了超过65亿美元，部分原因是为了支付与这些受限制股票单位归属相关的员工税负。据一位知情人士向媒体透露，据该公司的S1文件，Instacart将其IPO所筹资金“几乎全部”用于支付与受限制股票单位归属相关的成本。