年内，多只上海金ETF已经清盘或因规模过小而面临清盘，这与持续走高的黄金价格格不入。不仅如此，投资者在黄金相关ETF的操作上也出现了分歧，乘势追高与获利了结者皆而有之，有产品年内被增持超3亿份，也有产品被减持约1亿份。

近日，黄金价格走出一波急跌行情。多名机构人士解读认为，黄金上行空间仍未完全打开落实到金价上。中远期看，黄金作为非美资产替代在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，全球央行增持黄金浪潮预计延续，非投机头寸在美联储宽松不及预期或降息时点后移时为金价提供支撑，长期看金价将继续受益于美联储降息空间与避险溢价双线逻辑。

多只上海金ETF面临清盘

目前，国内黄金ETF主要挂钩两个标的，一个是上海金（SHAU），另一个是黄金现货合同（AU9999）。上述基金跟踪的标的是前者，即上海黄金交易所上海金集中定价合约，同样跟踪该标的的基金近期也频繁披露清盘预警公告：

8月10日，天弘上海金ETF发布关于该基金持有人数连续低于200人的提示性公告；8月15日，南方上海金ETF发布公告称，该基金净值已连续45个工作日低于5000万元，可能触发基金合同终止情形；8月16日，嘉实上海金ETF也披露了基金净值连续低于5000万的提示性公告。

不仅如此，今年3月份，平安上海金ETF公告清盘，5月份，大成基金业公告，公司上海金ETF产品因连续50个工作日基金资产净值低于5000万元，触发了合同约定的终止情形。

有分析认为，这些ETF存续产品规模反差明显，既与上市时间有关，也与底层资产合约的流动性有关。从上市时间来看，存续的几大上海金ETF均在2020年以后发行，发行时间短，市场培育时间就短。而跟踪黄金现货合同规模靠前的几大黄金ETF发行时间基本都在2013年至2014年，市场培育时间相对较长，具有一定的时间优势。从流动性方面来看，上海黄金交易所黄金现货合约的流动性明显高于上海金的流动性。