当地时间周三，加拿大央行公布利率决议，维持利率不变的同时暗示将考虑进一步加息。当天公布的澳大利亚季度通胀指标高于市场预期，导致加息预期大幅升温。对于即将迎来议息会议的两大经济体，欧央行和美联储将按兵不动成为了广泛共识，但政策前景依然存在不少变数。

加拿大央行决议偏鹰

加拿大央行周三宣布将其关键隔夜利率维持在5.0%，同时为进一步加息敞开大门，因为通胀可能在未来两年内保持在目标之上。

决议声明称，越来越多的证据表明，一系列加息正在抑制经济活动，缓解价格压力。需求疲软和借贷成本上升，正在给商业投资带来压力。加拿大人口的激增，缓解了一些行业的劳动力市场压力，同时增加了住房需求和消费。在劳动力市场，最近的就业增长低于劳动力增长，职位空缺继续减少。然而，劳动力市场仍然紧张，工资压力依然存在。

加央行预计明年经济增长将继续疲软，这既反映了过去加息的影响扩大，也反映了外国需求放缓。2025年起增速回升，是由家庭支出以及为应对外国需求改善而增加的出口和商业投资推动的。在预测期内，加拿大经济今年将增长1.2%，2024年增长0.9%，2025年增长2.5%。

然而通胀形势依然严峻，近几个月来，CPI一直不稳定——7月份为3.3%，8月份为4.0%，9月份为3.8%。通胀正蔓延到服务业，除了抵押贷款利息成本上升外，租金和其他住房成本的通货膨胀仍然很高。短期通胀预期和企业定价行为只是逐渐正常化，工资增速保持在4%至5%左右，同时央行首选的核心通胀指标几乎没有显示出下降的迹象。

根据加拿大央行最新预测，到明年年中，加拿大CPI均值约为3.5%，2025年将逐步降至2%。由于能源价格和核心通胀持续存在，近期时间路径有所推后。政策委员会对价格稳定进展缓慢和通胀风险增加感到关切，并准备在必要时进一步提高政策利率，并继续关注经济供需平衡、通胀预期、工资增长和企业定价行为。

道明证券加拿大首席策略师凯尔文（Andrew Kelvin）认为，最新政策决定符合预期，特别是考虑到近几个月疲软的增长。需要注意的是，央行再次强调了价格稳定的进展比他们希望的要慢。因此，他们威胁要进一步加息。