在近日举行的Wind3C会议上，国联证券非银金融首席分析师曾广荣带来《保险板块Q4股价历史复盘及板块最新观点》的主题分享。

曾广荣指出过去很多年保险股的驱动因素有很多，如果只看四季度股价，资产端的因素最为关键和重要，甚至是核心且唯一的催化因素。

最近一两个月保险股出现了明显的回调，这个背景下我们觉得后续一个多月保险股股价还是很值得期待，核心原因是我们通过复盘过去十年保险股四季度的涨幅，得出结论过去十年有九年是涨的。

以下是曾广荣分享的核心观点：

// 近十年四季度保险股复盘 //

通过对保险板块过去十年四季度股价绝对收益，涨跌幅的复盘，过去十年只有1年没涨，其他9年都是涨的。当然有个前提，大盘我们用的是沪深300。过去十年大盘指数八年是涨的，两年没有涨。换句话说， 过去十年，历史来看大盘、保险股在四季度有绝对收益的胜率非常高。 回到现在，对于行业或者大盘没有必要过度悲观。我们觉得情绪层面做历史推演之后，可以对后续一个多月乐观点。

（图片来源：国联证券）

从累计涨幅来看，保险股真正有明显行情年份是2017年、2018年、2019年、2020年这四年，其他六年都是差强人意。 2013年以来至2023年10月末，保险指数累计涨幅126%，基本上年化10%左右还是跑赢了大盘 ，但是确实波动也蛮大。