在美联储开始抗击通胀20个月后，投资者现在认为，美联储在未来四个月内降息的可能性比再次加息的可能性大得多。华尔街已经为降息做好准备。

根据芝加哥商品交易所集团的数据，利率期货市场本周一显示，美联储在2024年5月政策会议前将利率下调至少25个基点的可能性，从10月底的29%上升至52%。同样的数据表明，到今年年底，将有四次降息。

经济数据在近两个月有所放缓，市场受到鼓舞，推动标普500指数在11月上涨近9%。

债券市场是降息押注的一个重要市场，长期债券的收益率已进一步低于短期债券。美国国债的收益率在很大程度上反映了对美联储设定的短期利率，在债券存续期内平均水平的预期。因此，债券收益率倒挂通常被视为对即将到来的经济衰退的警告，投资者押注美联储将需要大幅降息以刺激经济增长。

本月美股的上涨表明，许多投资者预计会有一个更为温和的结果。他们的希望是：通胀回落至美联储2%的目标，增长保持稳定，但美联储无论如何都会适度降息，以防止不必要的经济放缓。

尽管如此，仍有证据表明，交易员衰退和不衰退两种经济情景都持押注态度。投资者庆祝本月的一轮通胀报告，该报告显示价格涨幅普遍放缓。但也有一系列更令人担忧的数据，包括对采购经理的调查数据弱于预期，失业率上升。

景顺固定收益首席策略师Rob Waldner表示：“从市场预期上看，已经从美联储明年无所作为，变成到美联储明年大幅降息。”

Rob Waldner认为，经济衰退的风险变高了。但他仍然认为，基本假设是美联储进行预防式降息，但是经济没有衰退。