在出让技术、股份和海外市场主导权后，零跑成了第一家“反向合资”的中国车企，全球头部汽车制造商与中国造车新势力，在全球电动车项目上展开深度合作。

但资本市场却并未给予上述合作正向反馈。或是受出让代价过大影响，交易达成的10月26日，零跑汽车股价高开低走，当天收盘时暴跌12.91%。及至10月27日收盘，零跑股价延续下跌态势，在蔚小理股价纷纷上涨之际，逆势下跌1.98%。

根据零跑官方公告，Stellantis计划投资约15亿欧元以获取零跑汽车约20%的股权。交易达成后，Stellantis集团将成为零跑汽车第一大股东，并在零跑汽车董事会获得2个席位，零跑的天使投资人大华股份则可以通过交易实现退出。

Stellantis目前是全球第四大车企，由菲亚特克莱斯勒汽车公司和标致雪铁龙集团合并而来，旗下拥有标致、雪铁龙、阿尔法罗密欧、玛莎拉蒂等多个知名品牌。

今年以来，多家中国车企受到外资垂青：蔚来、高合得到中东资本注资；德国巨头大众投资了小鹏；奥迪则加深与上汽的合作，希望在电动车时代续写合资神话。

但零跑跟外资的合作无疑更进一步。在投资之外，Stellantis和零跑汽车还将以51:49的比例成立一家名为“零跑国际”的合资公司，由Stellantis集团委任该合资公司CEO。除大中华地区以外，该合资公司独家拥有向全球其它所有市场开展出口和销售业务，以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利。

过去三十年，中国汽车行业已经见惯了外国车企来华共建合资公司的情形，但随着新能源汽车时代的到来，国内车企在电动车领域开始“弯道超车”，持续了数十年的“市场换技术”模式正在松动。产油国资本、海外车企巨头，纷纷以“投资换技术”，希望将中国车企在电动化转型中的技术优势，带到各自的本土市场。

外部环境的变化，某种程度上也在推动中国车企走向“反向合资”阶段。就在Stellantis投资官宣的同一天，欧盟委员会宣布，选择比亚迪、上汽集团和吉利汽车作为目标公司，启动反补贴调查。

有德国学者近日也撰文表示，欧盟应该对中国电动车加征关税。但她同时认为，欧洲应模仿中国90年代吸引外资的经验，要求中国车企在欧洲成立合资企业，“以市场换技术”。零跑的“反向合资”，正是一种类似的折中方案。倘若该合作成功，未来或将有更多中国车企加入“反向合资”的行列。