随着人工智能技术和应用的快速发展，算力已成为一个高度拥挤的赛道，从GPU、光模块到算力租赁，算力的核心环节吸引了投资者绝大多数注意力。然而，GPU逐步到货只是整个算力链条的第一步，后续如何发挥出这些昂贵设备的最大潜力也是较为困难的过程。

国盛证券指出，算力到货后如何将其上云并保证稳定性，如何从通信层面和模型层面压榨出显卡的每一丝性能，如何将不同算力中心的算力，调度并实时输送到终端用户手中，这些都是服务器的“纸面算力”到最后“实际算力”的困难与挑战。

由此，引出下一个朝阳赛道——超算互联网。

根据国盛证券通信团队在最新报告中的定义，超算互联网是指，服务器到货后，从形成稳定算力到输出稳定的商业推理结果的全过程，其中主要包括了云化、调优、调度、部署、落地、数据管理等等软硬结合的数个环节。

国盛证券指出，云化/调优/调度是将纸面算力变为可用算力的先期步骤，云化使算力变成用户可以便捷调用的“数字能源”，调优则是从通信和模型层面，压榨GPU的利用率，实现算力降本增效的必经之路。调度是将全国乃至全球的算力资源统筹分配，实现成本优化，入网即有算力的核心环节。

值得注意的是，由于算力资源，先发优势等等因素，海外AI发展拥有了较大的领先，国内AI发展进一步承压。但国盛证券认为，随着国内自主算力和交换体系逐渐起量，中国算力有望加速追赶。