假期第二天，各大媒体铺天盖地报道，巴菲特指标(美股总市值/美国GDP)高达190%，已经超过了2000年互联网泡沫和1929年大萧条时期的峰值，同时席勒市盈率指标和彼得·林奇发明的“20法则”均指向美股目前的泡沫已达到极致。

用巴菲特指标来度量A股，目前沪深总市值约84万亿，2020年GDP总值100万亿，显然A股目前还比较健康。

另外，国盛证券分析表示。横向来看，A股估值持续处于全球低位水平，15个全球重要指数中上证指数估值处于倒数第二，越南证交所、上证指数和香港恒生估值靠后，综合PE分别为18.86，15.34，和15.00。

所以，近期我的观点一直是：中长期A股趋势还在，但是短期市场还需要时间夯实3350~3500箱体，节后行情大概率冲高回落。

同时，从上图我们也能清晰地看到，目前股指以5天均线为依托，缩量反弹，甚至在3.29~4.2日5个交易日中有两个交易日成交低于7000亿，量能上的确尴尬。

10天均线杠杆拐头，还需进一步发散上行，才可短线乐观，因为这里只要稍微下跌，就会使得10天举行年走平或者下跌。

20天均线下行态势未变，只不过下降速度从之前的每天6个点下移变成了现在的每天1个点下移，同样需要时间来修复。

要想市场阶段性具有可操作性，短期均线5天、10天和20天共振向上这是必须条件，从这个角度看，这里还有反复，结合前面说的箱体走势，节后也大概率出现冲高回落走势。

另外，短期走势还有一个最重要的驱动因子，即阶段性流动性是否宽松。上周（3.29~4.2日）5个交易日，央行每天均是100逆回购操作，完全对冲每天的到期资金，这也是央行连续第四周同样操作。

这意味着央行坚定不移的边际收紧流动性，即根据实体经济复苏情况、shibor以及LPR等指标，温和调整货币政策。

另一方面，从近期的高频经济数据看，也支持央行继续这一节奏。

1、物流与采购联合会公布的3月物流业景气指数为54.9%，较上月大幅回升了5.1个百分点。

2、第一商用车网：3月重卡销量约22万辆，环比增长约86%，同比增长约83%，刷新重卡市场同期销量历史纪录，并超过2020年4月19.1万辆的全世界重卡月销量最高纪录。

从这些先行指标来看，经济的复苏远超市场预期，业绩驱动行情走高的逻辑正在一步一步地被验证。

创业板是这轮始于2019年初行情的标杆，其成交量一度超过上海市场成交量，人气极高。而当前创业板已经回到了去年7月至12形成的大箱体中，走势也弱于上证指数，在机构调仓换股，散户最青睐的创板大概率震荡的背景下，整个沪深难能有靓丽表现。

周五，美国每月最重磅的非农数据出台，数据显示新增非农就业人数91.6万，高于市场预期也高于前值，这或会助推美股上行。但是同时美国疫情形势也不容乐观，换言之，美股市场大概率会维持横向震荡走势。