昨天晚上美股雪崩，标普500指数创下了近两年来的单日最大跌幅...

我早上看的时候心凉了一截，港股因为是主要是外资，肯定是要跪的，就看A股顶不顶得住....

不过收盘看，感觉还好，我手上个股跌幅基本都在1个点，然后地产板块早盘非常雄，一度我账号还是红的...

不过下午还是没顶住，今天浮亏0.5个点，但也算跑赢了大盘吧，算是一点安慰...

所以今天就来聊一下，为什么CPI超预期，股市就会大跌，我的理解不一定对，只是尝试性总结一下....

首先这个要从货币政策讲起来，我们要知道货币本身不是财富，而是便于交易的工具，因为商品的种类太多，以物易物实在是太麻烦...

所以我们需要一个中介性质的东西，来辅助我们交易，这就是我们现在使用的货币...

目前主流使用的各个国家的法定货币，是以国家信用来做背书的，然后辅助使用的还有黄金、比特币等替代品....

然后货币的总量，最好和市场上所有的物资保持相对平衡，否则的话就容易引起交易混乱...

如果物资生产速度很快，而货币的供应量跟不上，就是通货紧缩，这个在金本位的年代特别容易发生，因为黄金的产量相对有限....

而在现代，在银行和法定货币的架构下，货币的供应量一般会超过货物的供应链，这就是通货膨胀....

然后我们一般用CPI这个指标，就是物价指数，来表示通货膨胀的水平...

上图是我们国家最近三年的CPI指标走势，反正从数据上看，这三年我们CPI控制的还不错...

不过我个人感觉是统计口径的问题，涨的比较多的商品要么是没有统计进来，要么是权重占比不大...

然后这次股市的大跌，是由美国那边的CPI超预期引发的...

我们都知道，这几年因为口罩的原因，从2020年中开始，美国那边就开启量化宽松政策，往市场里面注入大量货币，还给大家发钱....

如果市场中能流动的货币多，就可以刺激经济发展，从而来对冲掉口罩造成的影响，然后等口罩恢复了，再慢慢把多的货币收回来....

这里要特别说一下，从2020年中一直到2021年底的美股大牛市（以及我们的港股），就是由货币超发造成的...

因为股票交易本质上也是商品交易，一样受到货币供应量的影响，而且放水带来的通胀预期，会让大家产生投资保值的需求，上市公司又是不错的金融资产，所以大量的货币也涌入了股市....

其实一开始，管理者想的剧本挺好....

但实际上口罩的发展远超全世界人的预期，现在都快三年了，我们都还没从口罩的阴霾中走出来...

另外现在又在打仗，俄罗斯又是世界上比较重要的能源国，所以现在能源价格大涨，也是进一步推高通胀的原因....

本来想提高货币供应量，刺进交易运作来提高物资的生产能力，结果实际上因为口罩的影响，需求和生产都没有提高...

那这个时候市面上流通的货币相对于物资来说，就多太多了....

这样的话，就相当于普通人手里的钱在快速贬值，如果长期这样下去，会引起社会的动荡，所以需要收紧货币供应量，来使货币量和物资增减保持在一个平衡状态...

所以抑制CPI的方式之一就是加息...

利息是使用资金的成本，如果使用资金的成本提高了，那大家就更愿意把钱存起来吃利息，从而停止货币在市场上的流动....

货币流动少了，会导致消费降低，从而导致各大上市公司的业绩下降，因为有这个下降的预期，所以公司的估值也会跟着下调，所以股价就会跌...

那为什么美元加息，会影响其他国家的股票和经济呢...

这个也很简单，因为美元加息会导致不同国家之间的利息差，假设我们国家是没有货币管制的...

我们现在的利率是3个点，而美国的利率是4个点，那我们就可以把在中国贷款拿到美国去存，就能空手套白狼赚1个点...

所以美国加息的话，其他国家就要跟着加，不然就会导致资本外流，所以这也是美元今年一直在升值的原因...

虽然我们国家是货币管制的，但多少会受到这方面的影响，而且现在我们实体经济低迷，本身就在降息的过程中...

如果美国那边大幅加息，我们这边又在降息，那或多或少会造成一定的资本外流，而导致国内的经济更加受到压制...

然后还有一点是北美作为全球最大的消费市场，如果经济持续低迷的话，是会影响到我们的出口经济...也是对股价的不利影响....

我之前看过一本书讲日本的经济，其中关于广场协议也提到这一点，当年美元对日元贬值，日本人也是愿意的，因为当年美国是日本最大的消费市场，如果美国的经济出问题，日本一样要死...

现在是全球化时代，各大经济体的情况其实都非常的紧密，一个环节出问题，会传导的到处都是，所以美国那边的经济数据不好，对我们的股市也有一定的影响....

我个人觉得差不多就是这样一个传导过程吧...