当地时间周二（11月28日），伯克希尔-哈撒韦在其子公司美国商业资讯网站上发布声明表示，董事会副主席查理·芒格（Charlie Munger）的家人几分钟前告知公司，芒格于当天早上在加州的一家医院中安详去世，享年99岁。

文章摘要

这篇文章是关于查理·芒格的110句忠告的总结。查理·芒格是伯克希尔-哈撒韦的副主席，也是巴菲特的“黄金副手”。他在这些忠告中分享了关于商业、投资和认知等方面的思考和智慧。

优秀的管理层是公司资产的一部分，重要的是为所有者创造大量可自由支配的现金。

在面对困难时要保持清醒，谨小慎微地活动在限制范围内，这是赚钱的诀窍。

做好生意的关键是理解公司的本质和前景，找到长期持有的好生意。

“没有芒格，我会比现在贫穷很多。他让我以非同寻常的速度，从猩猩进化到人类。“

巴菲特曾如此评价他的“黄金副手”查理·芒格。

从1978年起，担任伯克希尔·哈撒韦公司副主席至今，芒格更擅长把自己隐藏在巴菲特身后，充当幕后智囊的角色。

但伯克希尔的投资神话却像“躲在树后的大象”——藏也藏不住。自芒格加入的45年间，伯克希尔的市值从1000万美元猛增至近7500亿美元（人民币5万多亿元），飙涨超过7.5万倍。

《教父》中提到，花半秒钟就看透事物本质的人，和花一辈子都看不清事物本质的人，注定是截然不同的命运。

芒格无疑是前者。巴菲特也夸他：“查理是世界上最优秀的快速思考者。他能够一下从A想到Z。甚至在你话没说完之前，他就已经看到一切的本质。”

想要了解芒格的智慧财富，大多数人先想到的是《穷查理宝典》，但《芒格之道》中提到的芒格自1987年以来先后在西科金融和每日期刊股东会上的分享发言却少有人知。

因此我们特地梳理了查理·芒格过去数十年在西科金融和每日期刊股东会上的讲话，内容涉及商业、投资、认知等多维度的思想精华，希望他的思考对你有所启发：

一、关于商业

001.最理想的公司，每年创造的现金高于净利润，能为所有者提供大量可自由支配的现金。

002.优秀的管理层是（企业）资产中的一部分，沃伦并不因为管理层优秀，而支付高出价值的价格。

003.充分认清客观条件的限制，充分认识自身能力的限制，谨小慎微地在限制范围内活动，这是赚钱的诀窍。这个诀窍，与其说是“谦卑”，不如说是“有克制的贪婪”。

004.精密钢材的创始人不愿意和大客户打交道，大客户的议价能力太强，最后把利润都压没了。他专做小额订单，把服务做到了极致，在全国范围内，专门提供特殊材质、特殊尺寸的钢铁。

005.一家公司建立了好的文化之后，就能走上良性循环的轨道。

006.打得过就打，打不过就跑。

007.商学院应该多教学生从证券分析师的角度看公司，研究一家公司是否值得买入。学会了从这个角度分析，经理人会发现，很多管理问题都迎刃而解，他们能更好地管理公司。

008.为了防范风险，我们制定的规矩，恰恰是不赚最后一个铜板。

009.任何一家高杠杆的金融机构，无论管理者多么尽职尽责，都可能遭遇意外的损失。关键是遭遇意外之后，能否第一时间解决问题。在问题暴露出来以后，很多公司首先想到的是如何隐瞒，如何用会计手段蒙混过去。我们认为，应该不遮不掩、立即解决。

010.即使拥有诚实守信的优良传统，时间久了，制度漏洞还是会毁掉优良传统。

011.伯克希尔不会因为自己是一家保险公司，就什么保险业务都要接。我们只做合理的、值得承接的保险。在合理、值得承接的基础上，业务规模才是越大越好。合理的、值得承接的业务少，我们就少做，宁缺毋滥。

012.裁员成本是一项巨大的隐形负债。很多公司因为裁员而支付的成本高达几亿、几十亿美元，裁员成本之高令人咋舌。公司明明要为缩小规模而付出成本，但这项成本并没有在资产负债表上体现出来。

013.你要看资本投入是否有效。不能只看资本开支的总额，还要看其中哪些投入确实可以扩大业务规模，哪些投入只是用于维持现有业务。