随着小米14的“大卖”，投资机构也开始看好小米智能手机业务带动整体业绩的增长，并随之上调小米的评级。

11月6日，汇丰在报告中表示，小米14系列远超于预期的热销将推动小米智能手机业务强劲的发展势头，因此将小米的目标价从15.60港元上调至20港元，上调幅度为28%，维持“买入”评级不变。截至周三收盘，小米港股报价16.14港元，汇丰目标价意味着还有24%上涨空间。10月以来，小米股价已反弹35%。

汇丰表示，近期小米14系列销量比上一代跃升6倍，即将推出的红米K70也将成为新的催化剂，为小米今年四季度的智能手机总出货量带来更多上行空间。汇丰将小米2023年智能手机出货量上调7%至1.5亿部，2024年出货量上调6%至1.6亿部。

受新兴市场销量增长的影响，汇丰认为小米手机的平均售价可能略有下降，但较低的元件价格会令智能手机部门利润率上升：

根据IDC的数据，小米第三季度智能手机出货量为4150万部，同比增长约2%，高于我们的预期。在新兴市场强劲增长的助推下，平均售价可能会略有下降。

我们预测小米智能手机收入将达到人民币408亿元，同比下降4%，与今年第二季度同比下降13%相比有显著改善。

特别是，我们认为该部门的总利润率将在第三季度上升至15%，同比增长约6个百分点。我们认为，借助较低的元件价格，该部门的毛利率将在第三季度上升至15%，同比增长约6个百分点。

由于智能手机出货量好于预期，以及手机和IoT毛利率稳步扩张，汇丰将小米2023-2025年经常性净利润预期分别上调11-27%，比共识高出17-18%；预计小米三季度经常性利润将达到52亿元人民币，同比增长144%。

虽然新兴市场强劲可能降低平均售价，但汇丰认为，小米的高端化战略也正在取得成效。更多的高端机型意味着更高的ARPU值（用户的平均收入），这将导致其智能手机业务的平均售价和利润率上升；同时，随着游戏和预装APP收入增加，小米的互联网服务的ARPU也会上升