自中行原油宝惨案之后，银行理财再次打破保本保息的刚兑信仰。

招商银行旗下的一只净值型理财产品出现了亏损，近一个月的年化收益率是-4.42%。

请注意图片所示，该产品风险等级为R2较低风险，你可能要重新认识“较低风险”，是会出现亏损的。

当然，这个亏损算法看上去有点吓人，这里显示的是年化收益-4.42%，实际近一个月亏损是-0.33%。

这么一算，看上去亏得也不多，但是要注意这可是较低风险的银行理财，这背后的含义你体会一下。

更值得注意的是，并不是招行一家出现这种情况。

据媒体报道，近日包括国有银行（工行、建行）、股份制银行、城商行、银行理财子公司在内，共有200余只银行净值理财产品最新净值低于1元初始净值。

低于1元初始净值，就是收益出现负数，开始亏钱。

银行理财开始亏钱，是一个什么信号？

01

其实，银行理财早该亏钱了。

2018年，资管新规出台并执行，对银行理财产品要求有两点：

1、产品净值化，像基金一样，收益率随行情变动。

2、采用市价法估值，底层资产价格表现计入产品净值。

稍微了解银行理财产品的应该都知道，银行理财固收类理财的底层资产主要是债券。

照理说，债券也是有波动的，不可能一直涨，那为什么过去两年银行理财没有爆出这样的新闻呢？

因为好巧不巧，本轮债券牛市正好在两年前开始，所以即使银行理财转型净值化，凭借债券牛市助力，不仅没有亏损甚至收益更高。

这就造成了一种幻觉：大家都以为资管新规那一套只是唬人的，银行理财还是原来的配方还是原来的味道。

天道好轮回，该来的还是会来的。

从中证全债指数走势看，本轮债券牛市在今年4月达到顶峰，从5月开始回调，这一回调，银行固收类理财就开始纷纷亏损。

债市目前调整风波还没完，相关银行理财产品收益也会继续走低。

从长远来看，银行理财的收益将会逐渐与债券基金的收益同步，再加上银行理财的底层资产还包括收益更低的国债、大额存单等，直白点说，现在银行理财综合年化4%的收益是守不住的。

余额宝收益已经跌破1.5%，银行理财收益破4望3，持有期间还可能亏损，普通人理财的出路在哪里呢？

02

2020年我们见证了太多历史，用一句歌词来形容：没有什么是永垂不朽。

变化总会发生，更重要的是面对变化，我们的思维和行动有没有跟上。

银行理财亏损，释放的信号很明确：低风险理财收益将继续下滑，投资者要降低收益期望，并转变投资方式。

那么，银行收益会下滑到哪里呢？

这么多年来，银行理财收益一直被普通投资者当做无风险收益，但实际上十年期国债收益率才是真正无风险收益的指标。

如今十年期国债收益率只有2.7%，虽然银行理财在资管新规之下已经开始暴露风险，但考虑到仍然是低风险理财的代表，我认为收益会不断向2.7%靠近。

而且从经济大势和国家政策看，经济放缓也必将拉低理财收益，而政策要解决实体经济融资难题，已经在今年政府工作报告中要求银行让利。

贷款利率走低，理财收益不可能维持不变，否则银行负债成本越来越高，反而对投资者更加危险。

看清楚这个趋势，再来说说如何转变思维和行动。

首先，银行固收产品主要投向债券，为什么不考虑债券基金呢？

债券基金在牛市的收益率是6%-8%/年，在熊市的收益率是3%-4%/年，虽然波动大一点，但是综合收益显然比银行理财更有优势。

不过长远来看，随着低利率趋债，券基金收益也会下滑，这时候就要有“固收+”的配置思维，比如债券+股票、债券＋可转债等等。

通过大比例配置债券小比例配置权益投资，实现风险可控的前提下，追求更高的收益。

这里就不得不自夸一下：菜基主理的跑赢房贷组合就是以债券基金为主，加入上证50指数基金、兴全可转债基金等，在尽量保证本金安全的前提下，追求较高的投资收益。

最后，我们还是要考虑一个问题：随着银行理财开始亏损，无风险收益不断下滑，社会财富会流向哪里呢？

03

如果你的答案是楼市，那就当我今天白说，因为无论从市场还是政策看，至少普通人投资房产的机会已经远去。

你试着想象一下：现在你手上有20万，而银行理财收益已经快要破3，你想要获取长期可观的收益，你会选择什么？

其实，只剩下股市这一个选择，当无风险收益不断降低，只要你有投资需求，你的风险偏好就会被动提高，而股市是唯一一个普通人有机会获取长期可观收益的地方。

现在已经有很多投资者想明白一个道理：一方面是银行理财打破刚兑收益率下降，另一方面是银行股板块平均股息分红4%，还有望获得估值上升的红利，买银行理财不如买银行股。

不过，思维转变需要时间，行动开始需要由易向难，如果你担忧股市的波动，我真诚建议你从基金开始。

债券基金实现稳稳保值，投资优秀的指数基金跟上股市平均收益，再加上久经考验的股票基金，赢取超额回报。

站在未来看现在，选择基金就是选择未来十年财富稳健增值的康庄大道。