香港全球化中心的预测认为，2021年欧美由于债务风险和疫情长尾的持续影响，复苏空间很可能十分有限，而以中国为代表的新兴经济体则具有较大的增长空间。
香港全球化中心还建议，鉴于传统商品贸易一定时期内仍会受阻，投资者应把投资重点放到创新、科技等新兴经济领域，这些领域极易形成新的风口。
预测一
欧美债务风险走高，全球投资注意力转移亚洲
欧美国家的投资价值将持续下跌，呈现低增长、低利率和高风险的特征。
经合组织在12月初发布的报告中预计，在疫苗接种等利好因素推动下，2021年全球经济将增长4.2%。但欧元区、美国经济的增幅很可能分别只有3.6%、3.2%。
香港全球化中心指出，美国2021财年的预算赤字和债务规模将持续扩大，预计到明年中，政府债务规模可达20.3万亿美元，会占到该国GDP的98%，创下二战以来的最高纪录。美元疲弱走势可能持续至明年下半年。未来美联储难再轻松抛售国债压缩资产负债表规模，导致美债收益率人为压低，迫使相当一部分海外投资机构撤离美债。
而至于欧洲，受疫情冲击之前，欧洲各国已经深陷债务危机，财政空间也相对有限。预计2021年欧洲各大央行内仍无法停止量化宽松政策，欧元区通胀将会进一步走高。公开数据显示，欧洲国家是负收益率债券的最大贡献方，其中瑞典、德国、芬兰和荷兰四国的负收益率债券占比分别高达91%、88%、84%和84%。
相较于欧元债市恐慌性抢入导致的负利率，中国10年期国债收益率自今年7月后恢复到3%以上持稳水平。香港全球化中心认为，这说明宏观经济面较稳，投资预期更稳定。
来源：英为财经，香港全球化中心制图
经合组织的报告还预计，两年之后，也就是2022年，二十国集团（G20）成员国之中，经济增长率最高的三个国家分别是，印度尼西亚（5.1%）、中国（4.9%）以及印度（4.8%），全部都是亚洲国家。
香港全球化中心最后还提到了一个因素，就是在拜登上台后，相较目前日益恶化的中美关系来说将变得更可预测。尽管中美竞争加剧趋势将持续，但奉行多边主义外交的拜登将有条件放松特朗普对华的关税政策，这将刺激投资者对中国资产以及亚洲其他新兴市场保持积极预期。
预测二
2021全球消费增长有限，区域分化严重
来源：益普索，香港全球化中心制图
2021年全球债台高筑，高风险将长期。持续量化宽松对于经济的刺激作用逐步减弱，发达国家期望用消费来推动经济发展。但2021消费复苏会十分缓慢，体现在疫情已对居民收入和消费意愿造成冲击，且呈区域分化严重趋势。
香港全球化中心援引2020年11月发布的益普索全球消费者信心指数，发现沙特阿拉伯(60.7)、瑞典(53.0)和美国(52.2)的指数高于50。与之相反，俄罗斯(35.0)、波兰(34.6)、阿根廷(33.7)、南非(33.1)、西班牙(32.2)和土耳其(30.0)处于35以下。
因此得出结论认为，2021年消费复苏将率先从发达国家开始，得益于财政直接转移支付等政策，而发展中国家在需求端本已落后的前提下，供给端也被疫情冲击，居民收入降低，消费复苏前景堪忧。
中国社会科学院金融研究所副所长张明也持相似看法，他认为，从中期来看，全球经济存在三大忧虑：
一是疫情后发达国家央行大放水，负利率格局进一步加深；
二是全球政府债务接近历史高点，疫情后各国财政大扩张，如美国财政支出接近其GDP比重的8%；
三是全球财产分配失衡显著恶化，如美国财富马太效应显现，财富分配结构接近大萧条时期，社会流动性显著下降。
基于上述分析，他预计2021年全球油价震荡向上、金价先调整后上升、美股不可过分乐观。
另外，货币宽松周期下全球收入差距继续扩大。若全球收入分配格局未得到明显改善，则全球整体消费增长乏力。
2021年，发达国家内低收入群体消费能力增长有限，高收入群体边际消费倾向低。疫情进一步拉大发达国家本来已经突出的贫富差距。贫富差距进一步拉大，加剧发达国家社会矛盾，也压抑了发达国家社会购买力的增长，即消费复苏。
香港全球化中心总结道，贫富差距拉大也使得2021年全球边际消费需求大幅下降，需求结构失衡，出现严重的消费断层。尤其在发展中国家，疫情失控与疫苗的高门槛进一步加剧贫困。发展中国家将普遍呈现消费低迷，低收入人群占比将进一步扩大。
但中国的情况要比其它发展中国家明显好很多。国际评级机构惠誉日前发布最新报告，上调有关2021年中国经济的增长预测。美国消费者新闻与商业频道（CNBC）12月10日报道称，中国政府有力控制新冠疫情，带动了国内经济复苏，发展势头大大超出各界预期，同时也有望促进全球经济环境改善。
惠誉分析师还预计，鉴于通胀下降和人民币走强，中国不会通过提高基准利率来减少刺激汇率，“因此，中国2021年GDP增长率将升至8%，这与其他分析师的预期也相符，比如野村证券就预测中国2021年的经济增长率为9%，法国外贸银行也作出了7.8%的预期。”
预测三
传统商品贸易遭遇挑战，科技拉动的新兴经济一枝独秀
香港全球化中心预测，2021年，全球贸易将呈现弱恢复的局面。2020年7-11月，世界贸易量已连续五个月环比上升，世贸组织也预测明年全球贸易额将技术性反弹7.2%。
然而，随着四季度疫情反弹，近期美国等国家的消费、出口已显示出放缓迹象。国际劳工组织ILO报告显示，2020年前三季度，全球劳动力收入同比下降10.7%，约7000万到1亿人口可能陷入极度贫困。这表明，随着需求端的恶化，传统商品贸易在2021年将继续遭遇挑战。
来源：国家统计局 ，香港全球化中心制图
另一方面，疫情对全球贸易的影响可能从暂时调整演变为全面重塑。贸易形式和贸易内容都将继续发生转变。形式上，由于人员和货物直接流动的限制，跨境电商、市场采购贸易等新方式将继续获得发展。
中国的电商跨境贸易在2019年占进出口总额的比重从2013年的12.2%迅速增长到2019年的35.6%，2021年可能将占据大半江山。贸易结构上，居家产品、消费类电子产品的贸易占比将继续提高。
另外，全球新一轮技术革命正在酝酿，数字经济和实体经济日益深度融合，数字经济、虚拟经济正在成为全球贸易的新高地。
至于政策方面，毕马威中国发布的一份报告认为，明年有三个关键词值得关注:创新、 安全、环保。加强自主创新、实现在核心科技领域的突破无疑是我国在今后发展的核心，人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、 深地深海等前沿领域有望获得更大政策支持。
同时，面对复杂多变的国际环境，十四五建议也提出实施国家安全战略，把安全发展贯穿到经济、产业、基础设施、战 略资源、科技、金融、生态等各个方面。在环保领域，我国提出在2030年前碳排放达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。
总而言之，2021年，科技拉动的新兴经济将会一枝独秀。
以上内容是香港全球化中心《2021年度十大预测》的第二部分——经济篇的全部内容。
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