目前来看，A股这一轮反弹和4月底那一轮大反弹类似，都是出现了4根阳线开始回调，可能是有学习效应，前期积累的浮盈盘开始兑现，抛压加大，本身就有技术性回调的需求。

但是，本轮反弹行情是否真的能走成五六月份的大反弹行情呢？还需要打个问号。

前两天我们有提到过，当前A股和四月份有相似之处也有不同之处：相似之处在于，不管从估值来看还是从风险溢价来看，A股跌到了高性价的底部区间。且都同样都经历了杀融资盘的阶段，私募仓位和两市融资余额都跌倒了四月份附近，不坚定的筹码基本都被洗下了车，筹码结构比较健康。

不同之处在于，4月份刚经历完疫情对经济的冲击，大量稳增长政策出台后，国内宏观经济起码会有个短暂的强复苏，经济短期弹性大。但目前，消费和地产依旧萎靡，出口有可能见顶，经济复苏力度较弱。其次，当前全球金融市场还面临着强美元的压制，人民币汇率贬值的厉害，外资没有恢复流入，内外资无法共振。

本周A股的反弹，其实北向资金一直是在卖出，完全是内资在做多。前两个交易日，北向资金分别净流出44.25亿、37.57亿，今天外资砸盘60亿，港股暴跌，恒生科技指数跌超4%，A股也是跳水。

我们看了一下，今天盘中美元指数再度走强，美十债收益率站上4.06%，对全球股市形成压制，美股纳指期货也跳水了。

同时，非美货币也在走弱，美元兑日元汇率逼近150，离岸人民币汇率跌破7.24，逼近前期低点。今天美元指数走强，可能和英镑、欧元走弱有关。

这可以解释外资今天卖出，但不能解释外资为何本周连续卖出，再拉长一下期限，可以发现近七个交易日，仅有一天外资是流入的，六天是流出的。外资的持续抛售也导致上证50持续走弱，外资的流出应该是和人民币贬值和内部经济复苏预期有关。

最后简单看下行情，截止收盘，上证指数跌幅为1.19%，创业板指跌幅为0.86%，两市成交额缩量至0.75万亿，全市场超过接近3800只个股下跌。

这里提一下港股，10月19日，香港特区行政长官李家超在其上任后首份施政报告中表示，会采取六条措施，全面提升香港金融服务的竞争力。

其中有一条是，全速落实中国证券监督管理委员会早前宣布支持的一系列互联互通安排，包括今年内提交条例草案，宽免双币股票市场庄家交易的股票买卖印花税以优化人民币股票交易机制，并尽快完成两地利率互换市场互联互通“北向通”的准备工作。

很多股民看到股票印花税就很激动，历史上A股减股票交易印花税都是暴涨行情，但是大家别忘了看限定词-双币市场庄家交易，可能是互联互通市场的印花税，而且是庄家的，和散户印花税没关系。