11月20日-24日，代表北交所的唯一指数——北证50的走势让市场参与者瞠目：周涨幅19.75%，单日成交量罕见突破百亿并不断刷新着历史记录。22日当天，全部北交所上市公司，仅2只个股下跌，其余229只实现上涨，15只个股涨停；23日指数一度突破1000点……

“近期的行情：北交所，和其他。”某第三方投资者交流平台上，股民这样形容当下行情。

其实，10月下旬，北交所股票就开始强势反弹。在市场情绪还在被经济增速放缓、信心有待进一步提振候，北交所的结构性“牛市”在寒冬中猝不及防的来到了。

期待中将要启动的北交所上市公司920新代码号段、北交所证券将被纳入中证全指指数样本空间、深改19条的逐步落地等都是推动北交所放量上涨的“催化剂”。

市场热度骤升同时，市场更加关心：这轮行情能够持续多久，后续还有多少增量资金进入，北交所IPO及转板规则实施情况又将如何？

行情起飞

10月下旬以来，北交所行情便大放异彩，持续吸引着市场参与者们的眼球。

11月21日，北证50指数开启“狂飙”模式。当天盘中，北证50指数突破900点大关，达到941.96点，涨幅一度近12%。截至当天收盘，北证50指数涨4.51%，市场成交量自开市以来首次突破百亿，达102.72%。全北交所股票仅5只股票下跌。

22日，北证50指数涨8.43%，报收955.12点，成交额再创新高，达131.38亿元。231只股票中，15只涨停，34只涨超20%，仅2只股票下跌。

23日早盘，A股三大指数开盘飘绿，仅北证50飘红，开盘一小时后，一度涨幅超5%的北证50翻绿。截至当天收盘，北证50跌2.78%，但天量成交额依旧延续，成交金额再度冲高至155.7亿元，连续第三个交易日刷新历史天量。

24日，北证50指数涨6.5%，报收988.97点，成交额达到172.95亿。

北交所上涨态势猛烈，Wind数据显示，自10月23日北证50指数触底以来，截至11月24日累计涨幅达40%，成交量亦扩大至平时均数的4倍。

北交所行情开启同时，为何如此演绎也成为了业内探讨的热点。

北京一家中大型公募机构投研人士表示，11月17日收盘后，北交所发布公告，未来北交所公司会以920代码开头，存量公司会在2024年上半年统一变更，区别于新三板的代码。这则消息成为了北交所行情起飞最显性的催化剂。“许多投资者对新三板的公司有偏见，北交所公司代码的变更能改观投资者对北交所公司的偏见。代码改变之后，北交所更像一个独立的交易所，而不是隶属新三板的交易所。”该投研人士表示。

此外，该投研人士认为，今年9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（以下简称“深改19条”）以来，9月至10月份为准备阶段，11月“深改19条”逐渐落地，也带动了北交所指数明显上涨。

华夏基金认为，北交所的上涨逻辑主要有两方面：一是估值修复，北交所整体市盈率为18.82倍，现在仍有73只股票处于破发状态，指数点位仍在1000点以下，近日北交所市场连续放量上涨，估值修复的行情有望延续；二是中小盘与成长股更受青睐，近期A股市场中小盘股的走势明显强于大盘股，北交所也走出了一轮独立行情。