猪肉价格过度上涨进入二级预警，第四批储备猪肉本周投放

据发改委监测，9月19-23日当周，36个大中城市精瘦肉零售价格周均价比去年同期上涨30%，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度上涨二级预警区间。按照预案规定，国家将于本周投放今年第4批中央猪肉储备，并指导各地联动投放地方政府猪肉储备。

此外，根据发改委监测，上周全国生猪均价已达到24.24元/公斤，环比上涨1.17%，玉米价格2.86元/公斤，环比持平，猪粮比价8.48。此外，上周猪料价格3.72元/公斤，环比上涨1.64%，饲料价格涨幅大于猪价涨幅，生猪养殖头均盈利为867.50元，较上周略有收窄。

根据2021年6月发布的《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》，从猪粮比来看，最新的猪粮比为8.48:1，仍处于三级预警区间，当猪粮比价连续两周处于10:1-12:1，才触发二级预警，从目前玉米价格来看，猪价需高于28.6元/公斤。但如果从猪肉价格指标来看，同比涨幅已超过30%，触发二级预警，将启动储备投放。

但实际上，在触发二级预警前三周，发改委已经组织有关部门连续投放猪肉储备，分别为9月8日、18日、23日，累计投放量6.71万吨，加上本周投放的第四批储备，预计全月投放量不超10万吨，加上同期地方投放的储备，合计投放量在20万吨左右。

而发改委今日发布猪价上涨二级预警，最重要的信号就是节后储备肉投放仍将继续，而后续的储备肉来源，大概率将会来自近期的进口猪肉，数量难估。

头部企业放量出栏 积极保供稳价

日前牧原股份和温氏股份在公司公众号上分别发布通知，为保障生猪价格在合理区间运行，支撑生猪市场保供稳价工作，将在国庆节前后加大生猪供应量。新希望也表示，公司9月出栏量将重返百万头以上，作为龙头企业，将在节日前后加大生猪出栏，稳定供应。释放类似加大出栏信息的还有京基智农、双胞胎等企业。

7月初、9月初，发改委连续组织业内头部养殖企业、屠宰企业召开生猪市场保供稳价专题会议，近期规模猪场表态放量出栏保节日供应，本质上也是调控成果的一个显现。

从另一方面来看，虽然规模企业表态将加大出栏，但实际增量有限，企业最多也就是不压栏，达到标准体重即出栏，提前出栏的可能性并不大，而且，提前出栏更不利于保供应，尤其是在假如市场真的缺猪的情况下。

二次育肥热度不减 支撑猪价

近期，发改委的发文中已经多次建议养殖场户保持正常出栏节奏，不盲目压栏惜售，不盲目开展二次育肥。

二次育肥近期异常火爆，甚至被认为是近期推动猪价快速突破24元/公斤的主要动力。相较于二次育肥的火热，在猪价已处于高位，自繁自养头均利润接近千元的高利润下，仔猪价格、二元母猪价格依然不温不火，甚至出现不涨反跌的情况，市场补栏较为谨慎，也说明对远期市场的不看好。而二次育肥周期短、肥猪抵抗力强，疫情风险、市场风险均相对较小，且可随时出栏、变现快。而且，目前市场大猪猪源紧缺，大猪价格已明显高于标猪价格，而从生猪期货的走势来看，也说明市场对年前的行情仍较为看好，但对年后的行情则多持不确定观点。在这样的情况下，谨慎补栏母猪，积极二次育肥也存在一定的合理性。

综合来看，9月以来猪价走势强劲，尤其是下半月，猪价9连涨，突破7月前高，并快速站上24元/公斤高位，期间，虽有二次育肥的影响，但根本原因还是供需关系的变化，前期产能去化对应当前阶段性供应偏紧，需求逐渐步入旺季叠加多节日影响，供需关系支撑猪价上涨，包括此前投放三次储备肉，猪价虽有震荡，却不改上涨态势，因储备肉投放量小，对市场实质供需影响有限。但猪价、猪肉价格的上涨本身也对需求有所抑制，而需求也将抑制猪价的过度上涨。目前猪价、猪肉价格已涨至高位，短期内进一步上涨的动力已明显减弱，加之调控不断加码，预计国庆前后，猪价将高位盘整为主，涨不起，但也跌不动。