美国是全球第一大经济体，但也是全球第一大债务国，如今，美国联邦债务已超过31.36万亿美元（折合人民币是219万亿元），逼近31.4万亿美元的法定债务上限，市场对于美债市场风险的担忧也逐步升温，全球开启美债抛售潮！

那么，如此高的美债是怎么来的？

美国想欠债不还？中国已经净抛售3831亿美债，这意味着什么？

美国靠印钱还债行得通吗？

美元霸权还能为所欲为吗？

(此文为深度长文，4000多字，大概要花费您6分钟的时间，请耐心读完！)

01美国国债已超过31.36万亿美元

1）美国国债再次触及上限

不知道大家发现没，近期人民币持续回升，已经升破了七的整数关口，终于扬眉吐气了，而这背后是美债违约的危机以及美元的走弱！

根据美国最新数据，美国联邦债务已超过31.36万亿美元，而且在11月底，一度超过超过31.41万亿美元，要知道，美国的法定债务上限是31.4万亿美元，很明显已经一度超越了上限，这是一个危险的信号！

很多人可能对31.36万亿美元的债务没啥概念，我们给大家算笔账，美国2021年的GDP是23万亿美元，这大幅超过美国2021年的国内生产总值！

要是按平均值算，美国3.32亿人口，人均9.44万美元，折合人民币66万元，这还只是国债，其实每个人美国人身上本身也承担着个人的负债，所以，这个数值是非常大的！

2）美国国债有债务违约风险

而高债务会引发什么问题呢？就是债务违约问题及信用问题！

对此，美国财长耶伦警告称，这对美国经济来说，将是灾难性的，美国国债或面临崩溃，存在潜在的违约风险。

而一旦违约或者崩溃，其实对于全球持有美国国债的国家都是风险！

除此之外，超越债务上限，也会引发美国政府停摆，之前美国政府也曾停摆，节约开支，这次也不例外！

那么，问题来了，很多人可能会疑问？美国是世界经济第一强国，为何还要欠那么多国债？

02美国为何要欠那么多国债

1）美元霸权收割全球

一般来说，一个国家的财政收支不可能是完全对等的，所以经常会有财政赤字或者财政盈余的情况，遇到财政赤字，国家可以利用国债的方式来平衡收支。

而美国又是比较特殊的，大家知道，美国一个靠借贷消费的国家，同时因为它是第一强国，美元成为了世界的支付和储备货币，即美元可以在世界保持强势，也就是我们所说的美元霸权，有到处借钱的资本！

在美元霸权下，美国是可以通过调节货币政策来收割全球的，这一点，在疫情这三年尤为突出！

疫情爆发之初，美国为了刺激经济，又是放水，又是发钱，根据统计，从2020年2月末至2022年3月末，美联储总资产规模由4.21万亿美元迅速扩张至近9万亿美元，两年时间累计增长了1倍多！

与美联储货币“大放水”相配合，财政政策“大刺激”，拜登推1.9万亿美元刺激计划，每人再发1400美元。

我们知道，放水会推升高通胀，但是美国一点也不担心，也不惜以高通胀为代价去刺激经济，这么为何？就是因为美元霸权之下，可以向外转嫁通胀，所以，我们看到全球都处于通胀中，尤其是欧洲及一些新兴经济体！

同时，降息也会压低美债收益率，直接稀释别国手中的债务，所以，美国就可以肆意妄为的发债！

2年时间，美国激增了8万亿国债！

2）美国历任共同努力的结果

那很多人继续疑惑，31万亿的国债是怎么来的呢？其实，还有美国历任共同努力的结果！

首先，美国是一个民选制国家，每一届选举都拼命的花钱“收买”选民，导致国债规模越来越大，就今年中期选举来说，花了167亿美元，成为美国中期选举创史上最贵！

除此之外，美国财政支出也很高，就导致财政赤字，那如何弥补呢？当然就需要发行国债！

财政支出主要花在两大块，社会福利与国防支出。社会福利支出包括养老、医疗、教育等，就2021年，美国就价值3.5万亿美元的预算案达成一致，重点为家庭和社会福利支出。

军费方面，大家知道，小布什接手的时候，美国国债是5.6万亿，小布什8年期间，发动了阿富汗和伊拉克两场战争，到小布什离任的时候，美国国债总金额达到10万亿美元。

到了奥巴马的8年，搞医改，几乎将美国国债提高了一倍！

川普以来，刺激经济，军费支出，还有疫情初期撒钱，美国国债突破27万亿美元大关！

可以说，美国在借钱为美国人民发放福利，在借钱供养美国军队！

那很多人问题又来了，为什么发行那么多国债啊？而不是印钞？

这一点，就和中国不同了，在美国，美联储和政府是独立的，美联储只需对美国国会负责，美国无权让美联储印钱给他去花，所以，只能发国债！

而且，针对大家问的，印钞还债呢？印钞是要从美联储的利率做变动的，也就是降息，降息会发生什么？能一直降吗？我们前面已经做了分析。

03美国赖账怎么办？

美国如此的高的债务，很多人担心，美国债务违约、赖账怎么办？毕竟我们是美国的第二大国债债权国！

1）我们来看看目前外国持有美国国债占比

据美国公开的数据统计显示：

日本2021年12月减持美债230亿美元至1.304万亿美元，仍为美国第一大债权国；

中国在2021年12月减持美债122亿美元至1.0687万亿美元，仍为美国第二大债权国；

紧接着是英国、爱尔兰、卢森堡等。

那很多人可能要问了，中国为什么会持有那么多的美国国债？

中国是外贸出口以及制造大国，靠对外贸易以及国外对中国的投资积累了大量的美元，中国持有大量美元后，不买美国国债，那买什么比美国国债好呢？

第一点，美元是国际结算货币，我们去国外买技术、设备、原材料如石油、矿石等，都随时需要使用美元，这些必须保值增值，同时随时应付支付，投资美国国债是最好的渠道。

第二点，美国国债流动性最好，收益高，金融市场最发达，买美国国债，可以保值增值。当然，我们也不傻，我们可以在买的时候提出附加条件，例如给新买的国债进行通胀保护，或者在其他方面让美国让出利益。

但是这几年，一切都在变化中！

2）美国偿债压力增加想赖账？

因为美国大幅举债，各期限国债利率的走高，将进一步增大债务的利息偿付压力。

据美国国会预算办公室预计，2022年至2031年利息支出占美国GDP比重将达到1.6%，2032年至2041年间将达4%，利息负担将挤占联邦财政其他支出项目。

随着债务规模的攀升和利率上扬，未来利息的增长幅度将超过税收增幅。所以，美国竟然想不偿还债务及利息。

疫情爆发后，一种声音甚嚣尘上，那就是美国认为，中国应该为疫情负责，美国可以拒绝向中国偿还美债。

这可能吗？显然是不可能的？

我们知道，美国国债是以美国信用为基础的，美国如果赖账，会严重损害美国的信用，其他国家也不会再向美国购买国债，那么美元这个世界货币地位还能保住吗？美元霸权还能成立吗？

暂不说赖账，就债务上限很难顺利达成，美国财长耶伦都发出警告了，说这对美国经济将是灾难性的，美国国债或面临崩溃，存在潜在的违约风险，看看这有多害怕！

3）那美国会怎么办呢？

1、再一次提高国债额度，但就这个法案，经常闹到政府关门，即便通过，也是发新债还旧债！

2、美国要保持经济持续大幅度增长，同时开源节流！

3、乱中取胜，这是美国在做的事情，通过在全球制造各种贸易壁垒、经济制裁、军事等危机，就比如对我们的制裁，还有俄乌战争，但都是杀跌一千，自损八百！

而站在我们的角度上，我们也可以反制！

04美国想赖账？全球开启了美债抛售潮

美国这几年的一系列的操作，其实是在自毁美元体系！

发债一时爽，还债压力大啊！

一方面，美国财政支出规模不断扩大，债务规模水涨船高，另一方面，今年以来，美联储为控制通胀连续大幅加息，这对于美债压力很大，意味着还债利息高了，在美国一系列的操作下，全球开启了美债抛售潮！

因为当全球买家认为美国不能如期支付债务账单时，美元势必会贬值，而且美元信用也会下降。

你以为你想不还债，你就能为所欲为，你不想还，那我们就抛售，前面我们说了，去年的时候，日本和我们都在抛售，核心原因就是，美债的信用度持续下降！

尤其进入到今年，抛售潮一直在持续，日本，法国，德国，意大利等美国的多个传统盟友都在持续大幅抛售美国国债，外国投资者持有的美国国债规模已下降至近16个月以来最低水平。

其中日本一直是美国国债的第一大海外持有国，但也连续第三个月选择减持，持有规模也创近三年来新低。

再看看我们，截至今年9月的数据显示，中国已经连续5个月持有的美债规模都保持在万亿美元以下，持仓降至9336亿美元，创2010年以来最低水平。9年时间，已经累计净抛售了规模高达3831亿美元的美国国债，累计净抛售比例接近30%。

所以，大家看看，美国不可能为所欲为，即便是美元霸权，也不能为所欲为！

05美元的长期地位受到冲击不可避免

其实，我们在之前的文章，石油美元霸权正在坍塌中就讲过，这些年，美元霸权已经在经受一定的压力，全球都在去美元化了！

一方面是美国在中东的影响力下降，全球最大的产油国沙特今年以来，希望加入金砖，这是对美元石油霸权的挑战。

另一方面，是在俄乌战争中，冻结俄罗斯资产，甚至其他国家也要想占有俄罗斯境外的资产，这让很多国家意识到，资产的安全性必须捏在自己手中！

俄罗斯用天然气罗布反制，印度也学习俄罗斯，要去美元用自己的货币卢比结算，中国也在加速人民币国际化，这些都是对美元霸权的反制！

欧亚经济联盟正在引领全球多个发展中市场走向新的共同支付系统，以绕过美元。

欧亚经济联盟已向金砖国家提出了一项建议，由一系列的新兴经济体共同组建全新的支付系统，这将直接挑战西方设计的货币体系。

由此看，美元的长期地位受到冲击不可避免！

美元未来能否持续保持主要储备地位，主动权掌握在美债的全球主要买家手中，而随着大笔抛售，美元的储备地位，实际上早已失去了信任的标签！

所以，美国现在必须解决自己的债务问题！

06美联储服软，人民币有望继续走高

在全球抛售美债的压力下，现在美联储发出了偏鸽派的服软信号，放慢即将到来的加息步伐！

因为此前的加息，对于全球来说，就是一种收割，我们今年看到最多的就是各货币溃不成军，日元、英镑等大幅贬值，日元最多贬值30%，英镑贬值超20%，人民币也跌破了7.37，贬值一度超15%，可以说，美元在主导全球的货币！

而且，加息也大幅增加了还债压力，以今年已经发生的六次加息为例，仅增加的利息成本就高达约1.5万亿美元。

现阶段，美联储已经要改变加息路径了，美元指数出现下跌，人民币近期呈现持续大反攻的上涨状态，已经升破7的整数，中国资产也随即全面飙涨！

接下来，美联储放缓加息步伐，甚至明年可能出现的降息预期加大，对全球的冲击也会得到改善。

而且，随着我们经济的复苏，预计人民币可能出现进一步的升势！还有一点，就是人民币国际化会持续推进！

接下来是不是有春暖花开的感觉了呢？